最 近筆者做過一個粗略的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年前五個月，券商賣方行業(yè)分析師的深度公司研究報告數(shù)量比去年同期平均下降超過50％。和其他國家一樣，券商分析師的投 資評級以“買入”或“推薦”等正面的建議為主，因此公司深度研究報告的減少意味著可供給予“買入”或“推薦”建議的股票數(shù)量的減少。恰好在同一時期，滬深 兩市大盤指數(shù)節(jié)節(jié)攀升，行業(yè)分析師們一定程度上“沉默”的表現(xiàn)與如火如荼的市場氣氛形成了鮮明的對比。

　　原因顯而易見。到五月底市場大調(diào)整之前，中國滬深兩市指數(shù)上漲幅度再次居世界領先，很多股票在消息、概念的刺激下一漲再漲，遠遠超出分析師的目標價。從價值投資角度看，很多基本面沒有發(fā)生變化的股票已經(jīng)嚴重高估 Read more…