股市中我們生存的法寶是1、止損。2、資金管理。3、建立適合自己的交易系統(tǒng)  

　　股價(jià)--成交價(jià) 

　　股市里最流行，使用最多的語言就是成交價(jià)。買賣雙方對(duì)話的結(jié)果--成 交價(jià)決定著一切！成交價(jià)的位置和幅度又取決于國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)，政治，社會(huì)因素及買賣雙方的心理因素。這些相關(guān)的影響交織在一起所形成的合力作用使股票的成交價(jià) 依時(shí)間序列的前移就形成了價(jià)格上漲，下跌的走勢。在現(xiàn)今股市里對(duì)價(jià)格的走勢因引用的資料不同，而產(chǎn)生四大類預(yù)測的方法：基本面分析法，技術(shù)分析法,學(xué)術(shù)分析流法、心理分析法。（本文只討論技術(shù)分析法） 

　　 一般來說，股民們面對(duì)同樣的資料和數(shù)據(jù)，會(huì)有不同的選擇重點(diǎn)和顯著的傾向性，得出的結(jié)論自然也會(huì)有性質(zhì)上的差異,買 入的股票的時(shí)機(jī)和價(jià)位有別。他們在作出決策前，對(duì)判斷依據(jù)的側(cè)重點(diǎn)也是極為不同的。大多在于理解過去的成交價(jià)與未來成交價(jià)的關(guān)系，希望站在現(xiàn)在穿越歷史從 而看到未來，其決策的目標(biāo)在于對(duì)未來成交價(jià)走勢的預(yù)測或未來成交價(jià)的預(yù)測。因此，技術(shù)分析者的判斷依據(jù)側(cè)重于對(duì)過去成交價(jià)格與未來成交價(jià)格的關(guān)系研究。其 關(guān)注的焦點(diǎn)是市場的實(shí)際價(jià)格趨勢，力圖尋找何時(shí)為買入（或賣出）股票的最佳時(shí)期。 

　　 過去的成交價(jià)與未來成交價(jià)并沒有直接的關(guān)聯(lián)性。具有較長實(shí)踐經(jīng)歷的操作者很容易發(fā)現(xiàn)，即便“歷史重演了”，其“重演”時(shí)的價(jià)格規(guī)模、時(shí)間規(guī)模、成交量（持倉）規(guī)模等能全面描述價(jià)格特征的參量，與那一歷史的參照對(duì)象在絕大多數(shù)情形下是極為不同的。因此，要在過去與未來價(jià)格本不直接的關(guān)系上找出有投資價(jià)值的關(guān)系，是頗為艱難的。股民們在這個(gè)時(shí)候往往很容易不自覺地充分發(fā)揮自己的“主觀能動(dòng)性”，使對(duì)未來價(jià)格走勢或未來價(jià)位的預(yù)測帶上濃厚的主觀色彩,期望買入的股票走勢與以往的牛股重演。 

　　二。股價(jià)的性質(zhì) 

　　1．股票成交價(jià)的流動(dòng)性和波動(dòng)性 

　　 股 票從其價(jià)格運(yùn)行的表面現(xiàn)象來看，有兩個(gè)顯著的特征（當(dāng)然還有其他特征），一是流動(dòng)性，二是波動(dòng)性。市場流動(dòng)性是指在每一特定時(shí)間及相應(yīng)價(jià)格上成交的難易程 度，高度流動(dòng)性即是指在市場流動(dòng)力低谷區(qū)間仍然不存在流通障礙的變現(xiàn)能力，成交非常便捷容易。成交意味著什么？成交意味著買賣雙方形成了完全相反的價(jià)值判 斷。因此成交越容易越密集，則流動(dòng)性越高，買賣雙方完全相反的價(jià)值判斷的對(duì)立程度也就越高，因而價(jià)值判斷越難。市場波動(dòng)性是指在每一特定時(shí)間價(jià)格所具有的 動(dòng)蕩跳躍特征。 

　　2．成交價(jià)的高度隨機(jī)性 

　　 多 年來，大量精密的數(shù)學(xué)，統(tǒng)計(jì)手段反復(fù)檢測了股票價(jià)格的波動(dòng)特點(diǎn)，以無可辯駁的證據(jù)證明價(jià)格波動(dòng)具有高度的隨機(jī)性特征。高度隨機(jī)性并非完全隨機(jī)性，在價(jià)格波 動(dòng)高度隨機(jī)性的表面下面，仍然隱藏著不少的規(guī)律性特點(diǎn)，只不過要辯識(shí)出在較長時(shí)段內(nèi)都具有穩(wěn)定的操作價(jià)值的規(guī)律性特點(diǎn)是非常困難的。 

價(jià)格波動(dòng)的隨機(jī)性和規(guī)律性，既是一個(gè)關(guān)乎具體操作績效的交易實(shí)踐層面上的問題，又是一個(gè)與交易策略、交易哲理相關(guān)聯(lián)的理論層面上的問題?，F(xiàn)代證券投資理 論派、實(shí)戰(zhàn)派及各種分析流派對(duì)價(jià)格波動(dòng)存在隨機(jī)性這一認(rèn)識(shí)是一致的，區(qū)別在于對(duì)隨機(jī)性程度的不同理解，在于對(duì)隨機(jī)性和規(guī)律性相互之間關(guān)系的認(rèn)識(shí)不同而已。 

    由于股民們對(duì)證券市場的認(rèn)識(shí)能力在不斷提高，對(duì)價(jià)格波動(dòng)規(guī)律的甄別、提取能力與早期的市場已不可同日而語，市場為了維護(hù)自身的生存，價(jià)格波動(dòng)的隨機(jī)性程度也在與日俱增，所以現(xiàn)代證券期貨市場越來越呈現(xiàn)出高度的隨機(jī)性特征。最具代表性的就是市場“騙線”，“騙量”現(xiàn)象的發(fā)生，即是圖表陷阱時(shí)有發(fā)生。 

　　對(duì)于隨機(jī)性與規(guī)律性相互之間的關(guān)系問題，20世紀(jì)80年代以前的分析家和投資人傾向于認(rèn)為，隨機(jī)性與規(guī)律性之間是斷裂的，相互之間沒有依存關(guān)系。只要剔除了價(jià)格的隨機(jī)現(xiàn)象，剩下的就是價(jià)格的波動(dòng)規(guī)律。如傳統(tǒng)技術(shù)分析中的均線理論就是這一認(rèn)識(shí)的代表作。 

　　 現(xiàn) 代分析科學(xué)揭示出：價(jià)格是在表象無規(guī)則運(yùn)動(dòng)下的決定性無序，是表象隨機(jī)性、無規(guī)律中內(nèi)含有序，無序中產(chǎn)生組織，產(chǎn)生規(guī)律。價(jià)格波動(dòng)高度隨機(jī)性是價(jià)格波動(dòng)規(guī) 律性成立和存在的前提基礎(chǔ)，價(jià)格通過大量的高度隨機(jī)性的游蕩和無序波動(dòng)自動(dòng)地產(chǎn)生出組織，產(chǎn)生出有序，從而呈現(xiàn)出規(guī)律。一個(gè)層次上的價(jià)格波動(dòng)規(guī)律在更高的 層次上觀察又是一種無序的、并不恒定的有序，規(guī)律的體現(xiàn)方式是隨機(jī)的，通過這種方式，又在更高的層次上產(chǎn)生出新的有序、新的規(guī)律。這種規(guī)律性很容易使人想 象正弦波那樣的有序運(yùn)動(dòng)，在波峰和波谷，價(jià)格的未來方向被明確地指了出來--這是一種錯(cuò)誤的理解。上述現(xiàn)代分析科學(xué)揭示出的隨機(jī)性與規(guī)律性的關(guān)系，主要是指：規(guī)律性方面只部分地含有價(jià)格未來走勢方向上的信息，規(guī)律性中的大部分揭示的卻是價(jià)格波動(dòng)的結(jié)構(gòu)性特征。 

　　 既 然價(jià)格波動(dòng)具有高度的隨機(jī)性特征，那么這種高度隨機(jī)性對(duì)股民究竟意味著什么？價(jià)格的高度隨機(jī)性不僅意味著任何人從局部而言從短期而言都有可能獲利，但更重 要的是意味著任何人從全局而言從長期而言獲勝的概率非常之低。因此，股民們?nèi)粝Ｍ谧C券市場中能長期穩(wěn)定地獲勝，必須成功地解決如何在高度隨機(jī)性的價(jià)格波 動(dòng)中尋找到非隨機(jī)性，也即規(guī)律性部分，及其適用層次的問題。同時(shí)還必須解決價(jià)格波動(dòng)不同層次的隨機(jī)性部分對(duì)買入決策的負(fù)面影響的問題。也就是本文要談的重 點(diǎn)：股價(jià)異動(dòng)。 

　　 3。券市場的投資交易，是一個(gè)“首負(fù)博弈”的 過程，即投資交易的虧損方不但要輸給盈利一方，而且雙方都要交納交易過程的各種費(fèi)用。所以不但在證券本業(yè)中贏家的從業(yè)人員是靠證券輸家來養(yǎng)活的，同時(shí)證券 服務(wù)業(yè)的從業(yè)人員，從根本上也要由輸家來供養(yǎng)。如果虧損方要養(yǎng)活包括自己在內(nèi)的所有證券從業(yè)人員，那么輸家不但從數(shù)量上還是資金量上都要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過贏家，才 能維持證券市場自身的延續(xù)和生存。由此可以推論，市場的主要運(yùn)動(dòng)方向，一定是大多數(shù)投資人心理上最難以承受的方向，也一定是最出乎大多數(shù)投資人意料的方 向。市場一定會(huì)用一切方法來證明大多數(shù)投資者和大多數(shù)資金投向在大多數(shù)時(shí)候都是錯(cuò)誤的，市場自身生存的前提條件之一就是大多數(shù)投資決策的錯(cuò)誤。這個(gè)“一切方法”就是西方經(jīng)濟(jì)理論中所謂的“看不見的手”，就是中國證券市場中所謂的“超級(jí)主力”。 
 三。股價(jià)的趨勢 

　　　 道氏理論將價(jià)格波動(dòng)分三個(gè)級(jí)別：主要（原始）趨勢、次級(jí)（逆向、反復(fù)）趨勢、日常（短期）波動(dòng)：主要趨勢是證券市場參與者獲利的主要基礎(chǔ)，次級(jí)趨勢和日常波動(dòng)則是證券市場存在及正常運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ) 。 次級(jí)趨勢的主要市場功能是隱蔽主要趨勢，使市場走向的真正意圖不被大多數(shù)人所覺察，并使大多數(shù)人在大多數(shù)時(shí)候被次級(jí)趨勢所誤導(dǎo)，從而作出錯(cuò)誤的決策。日常 波動(dòng)的主要市場功能是使操作盈利看起來很容易，以誘使一批又一批的股民不斷為市場注入資金，從而保證市場的延續(xù)和長盛不衰。次級(jí)移動(dòng)和日常波動(dòng)具體來說， 就是以大量的市場假象的方式使投資人錯(cuò)誤地進(jìn)場，同時(shí)在投資人正確進(jìn)場后使投資人錯(cuò)誤地離場。次級(jí)趨勢隱蔽主要趨勢及日常波動(dòng)誘資入市的市場功能，從根本 上保證了只有少數(shù)人成為贏家，最終使以“風(fēng)險(xiǎn)”為特征的證券市場游戲規(guī)則得以維系。 

　　 四。股價(jià)波動(dòng)規(guī)律的理念 

　　　 股 價(jià)波動(dòng)有時(shí)有規(guī)律，而有時(shí)又沒有規(guī)律，股價(jià)波動(dòng)存在隨機(jī)性與非隨機(jī)性雙重特征。所謂隨機(jī)性，是指數(shù)據(jù)的無記憶性，即過去的數(shù)據(jù)不構(gòu)成對(duì)未來數(shù)據(jù)的預(yù)測基 礎(chǔ)。股價(jià)波動(dòng)具有高度的隨機(jī)性特征這一現(xiàn)象早已被投資理論界所證實(shí)。正是因?yàn)楣蓛r(jià)波動(dòng)中隱含的隨機(jī)性成份使得股票市場的誘惑力經(jīng)久不衰。我們隨便調(diào)查一下 任一投資者的交易情況，會(huì)發(fā)現(xiàn)幾乎所有的投資人有過贏利的經(jīng)歷，而且對(duì)某一小部分投資者而言，這種贏利的代價(jià)除了承擔(dān)其資本損失的風(fēng)險(xiǎn)外，沒有任何付出， 這種現(xiàn)象在某種程度上助長了人們的不勞而獲的心理。 

　　 相 反，與隨機(jī)性相對(duì)立的一面是，股價(jià)波動(dòng)還存在非隨機(jī)性特征。非隨機(jī)性是指規(guī)律而言的，即市場具有線性性質(zhì)，原因與結(jié)果之間存在必然關(guān)系；根據(jù)原因的力量與 方向，可預(yù)測其結(jié)果。也就是說，投資人可以根據(jù)對(duì)過去市場價(jià)格波動(dòng)模式的分析得出對(duì)未來市場價(jià)格運(yùn)動(dòng)模式的具有統(tǒng)計(jì)可靠性的預(yù)期。股價(jià)波動(dòng)的非隨機(jī)性特征 的存在，也已被投資理論界證實(shí)。只是非隨機(jī)性特征往往具有不穩(wěn)定性的特點(diǎn)，即當(dāng)眾多投資人發(fā)現(xiàn)某一非隨機(jī)性特征存在時(shí)，該特征一般趨于隨時(shí)間的加長而消 失。我們在二級(jí)市場上經(jīng)?？吹竭@樣的現(xiàn)象：當(dāng)某只股票脫離長期底部后，其股價(jià)沿著一條長期上升趨勢線緩慢地、有規(guī)律地向上攀升，最后出現(xiàn)加速上揚(yáng)，但這種 加速上揚(yáng)的趨勢不會(huì)持續(xù)多久，很快股價(jià)就會(huì)調(diào)頭向下或者在高位橫盤震蕩；某一段時(shí)期，大盤指數(shù)很有規(guī)律地按照某一固定周期在運(yùn)行，如低點(diǎn)與低點(diǎn)的時(shí)間周期 常出現(xiàn)為19個(gè)月左右。但隨著時(shí)間的加長，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)這一周期數(shù)已發(fā)生偏移，大盤指數(shù)又會(huì)按照另一 個(gè)多數(shù)人不知道的新周期運(yùn)行。股價(jià)波動(dòng)中隱含的非隨機(jī)成份是股票市場存在誘惑力的另一根源。由于這種非隨機(jī)性的存在，使得眾多理性投資人認(rèn)為買股票不同于 摸彩票或者賭博，所以，他們投注更多的精力和時(shí)間，諸如對(duì)經(jīng)典投資分析技術(shù)理論的學(xué)習(xí)和應(yīng)用，對(duì)潛在投資分析技術(shù)的挖掘和開發(fā)等，以試圖把握股價(jià)波動(dòng)的規(guī) 律所在。

   總 之，股價(jià)波動(dòng)有隨機(jī)性成份，同時(shí)也有非隨機(jī)性成份，其中，隨機(jī)性特征是股價(jià)波動(dòng)的本質(zhì)特征。這種隨機(jī)性與非隨機(jī)性兩者之間不是相互割裂的，而是伴隨于股價(jià) 波動(dòng)的整個(gè)過程中。在某一特定的時(shí)間內(nèi)，兩者之間僅有一個(gè)處于主導(dǎo)地位，這種主導(dǎo)地位經(jīng)常變換，于是就造成股價(jià)波動(dòng)的有時(shí)有序、有時(shí)無序；有時(shí)可測，有時(shí) 不可測  

　　 我們多數(shù)股民普遍存在這么一種感受，你愈試圖變得更 聰明，愈難以在市場上獲利；你本想打算做短線投機(jī)，卻因被套無奈做長線投資。不論你如何制定最佳的交易計(jì)劃，到頭來，市場總會(huì)偏離你的預(yù)期，甚至與你的預(yù)期相反。總之，市場似乎總在維護(hù)一個(gè)原則－－“大多數(shù)投資人在大部分時(shí)間是錯(cuò)的”這一原則。那么，多數(shù)人出錯(cuò)與股價(jià)波動(dòng)的隨機(jī)性特征之間有何內(nèi)在聯(lián)系呢？股價(jià)波動(dòng)存在隨機(jī)性特征是市場大多數(shù)人出錯(cuò)的主要原因。由于股價(jià)波動(dòng)存在隨機(jī)性特征，因此，股票二級(jí)市場上的“連贏”事件不具有“必然性”，它只能是“小概率”事件。“小概率”決定了市場的最終贏家只能是少數(shù)人。而這些少數(shù)贏家多數(shù)集中在專業(yè)投資者群體中，因?yàn)樗麄兡軌虮M量規(guī)避股價(jià)波動(dòng)中的隨機(jī)性成份，并設(shè)法去捕捉非隨機(jī)部分，從而能夠在概率統(tǒng)計(jì)的基礎(chǔ)上做出具有“大概率”事 件的判斷和決策。但這并不意味著這些專家就能夠長勝不敗，往往在市場的重要轉(zhuǎn)折關(guān)頭，專家也會(huì)同樣因市場心理極端化傾向，最終成為多數(shù)人而出錯(cuò)。我國去年 年初的網(wǎng)絡(luò)科技股行情，由于受當(dāng)時(shí)市場極端化情緒的感染，基金對(duì)網(wǎng)絡(luò)科技股大舉快速建倉，短時(shí)間造成這些股票價(jià)格高企，泡沫成份過大，由于股價(jià)在高位時(shí)散 戶跟風(fēng)盤稀少，基金重倉股票在高位不能順利兌現(xiàn)，從而最終使某些機(jī)構(gòu)投資者變?yōu)槭袌龅?span lang="EN-US">“多數(shù)人”，就是莊家被套。 

　　 由此看出，股價(jià)波動(dòng)的隨機(jī)性緣于市場參與者的心理波動(dòng)。也就是說，人的心理因素決定隨機(jī)性的存在。很顯然，市場本身就是所有交易者的綜合體，而股價(jià)波動(dòng)也是由投資人的心理波動(dòng)的合力而引發(fā)的。 

　　 由 于任何投資盈利都來源于價(jià)格沿投資方向正向的移動(dòng)，任何投資虧損都產(chǎn)生于價(jià)格沿投資方向反向的移動(dòng)，所以投資人很自然地就會(huì)對(duì)價(jià)格移動(dòng)方向最為關(guān)注，研判 價(jià)格趨勢也就天然地成了投資人進(jìn)行分析活動(dòng)的首要功課。目前大多數(shù)投資技巧類書籍闡述的主要是以趨勢研判為重點(diǎn)的各種分析方法，也在相當(dāng)程度上強(qiáng)化了投資 人的“方向”意識(shí)、“趨勢”意識(shí)。由于參與市場的人數(shù)、資金、方法等的大多數(shù)代表了錯(cuò)誤投向的市場內(nèi)在要求，以方向或趨勢確認(rèn)為研判重點(diǎn)的大多數(shù)人的習(xí)慣行為必然是低效的。因此： 

　　 A：市場會(huì)用一切方法證明流行的觀點(diǎn)是錯(cuò)誤的。 

　　 B：市場會(huì)用一切方法證明流行的操作方法是錯(cuò)誤的。 

　　 C：供求關(guān)系的基本原理為基礎(chǔ)的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論發(fā)展起來的基本分析方法的流行運(yùn)用方式，在證券市場中是低效的。 

　　 D：技術(shù)分析方法的流行運(yùn)用方式（公開的指標(biāo)，公式）在證券期貨市場中是低效的。 

　　 
　　五。成交價(jià)的常態(tài)波動(dòng)和異動(dòng) 

成交價(jià)大多時(shí)候都是有一定的波幅震蕩的，都屬于一種常態(tài)分布，猶如一湖水面上的漣漪。這種情形下的買賣是由吃證券飯的專業(yè)機(jī)構(gòu)所操縱，在相當(dāng)長一段時(shí)間 內(nèi)都是分段持有等量的某一證券品種，高拋低接賺取差價(jià)而獲利。而某一天股價(jià)大幅異動(dòng)（指上升），打破了平靜的空間，在有效的成交量等條件的配合下確認(rèn)趨 勢，展開一輪上升行情，這才是我們常說的跟大牛股的介入點(diǎn)。而在成交價(jià)又趨于平緩時(shí)為賣出，的確為穩(wěn)操勝券之道。