書中，普通股票的價(jià)值由四個(gè)因素決定：1）分紅比率；2）盈利能力；3）資產(chǎn)價(jià)值；4）P／E值。

　　經(jīng)歷了1929年以來(lái)的股災(zāi)，人們?cè)噲D理性地把握股票的內(nèi)在價(jià)值和漲跌的道理，并找出其中的規(guī)律，于是在價(jià)格之外，有了股票的“價(jià)值”一說(shuō)。

　　經(jīng)過幾十年的研究，股票的價(jià)值及其決定因素得到了更深更廣的拓展。

　　股票價(jià)值包含了三個(gè)概念：賬面價(jià)值，市場(chǎng)價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值。

　　其中賬面價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值通常可以很容易地通過統(tǒng)計(jì)工具算出來(lái)，但內(nèi)在價(jià)值卻不是那么容易得到的，它需要充分、細(xì)致、深入的分析甚至是實(shí)地調(diào)研。

　　我們現(xiàn)在有了多種不同的對(duì)股票進(jìn)行估值的方法。最常用的包括P／E分析、CDF、DDM模型和FCF模型，而運(yùn)用這些方法的基礎(chǔ)是股票過去的財(cái)務(wù)和市場(chǎng)表現(xiàn)數(shù)據(jù)以及分析師對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。

　　因此，可以說(shuō)，價(jià)值投資就是基于對(duì)公司基本面的細(xì)致分析，通過使用合適的估值模型，將股票的內(nèi)在價(jià)值予以量化，并與其市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行比較，發(fā)掘出被市場(chǎng)低估的股票的過程。

　　所以，價(jià)值投資與其說(shuō)是一種理念，不如說(shuō)是一種方法，后者更為準(zhǔn)確。

　　就一種理性的分析方法而言，價(jià)值投資的對(duì)象并非一成不變。

　　通常根據(jù)股票內(nèi)在價(jià)值的主要來(lái)源，可以將股票分為價(jià)值型和成長(zhǎng)型兩大類。

　　前者的內(nèi)在價(jià)值主要體現(xiàn)在分享公司的穩(wěn)定增長(zhǎng)和每年豐厚的分紅；后者的內(nèi)在價(jià)值體現(xiàn)在，雖然較少分紅，但公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅猛，在可預(yù)期的未來(lái)將帶來(lái)可觀的資本增值。

　　美國(guó)股票市場(chǎng)多年來(lái)就保持了價(jià)值型股票和成長(zhǎng)型股票輪番主導(dǎo)市場(chǎng)的格局。實(shí)際上，中國(guó)股票市場(chǎng)也是如此，一段時(shí)間大家都炒績(jī)優(yōu)股，一段時(shí)間又改炒高成長(zhǎng)概念