初次見到李斌是在一次業(yè)內(nèi)的研討會上，和其他潛心于研究交易技術(shù)的朋友一樣，他給人的第一印象是謙虛、略帶靦腆，只有在談起系統(tǒng)化交易時(shí)才會滔滔不絕。但正是這樣一個不善言談的人，卻憑借自己多年的經(jīng)驗(yàn)、獨(dú)有的智慧和頑強(qiáng)的毅力在期市的較量中長期取勝，3月份以來，他所管理的資金賬戶收益已經(jīng)悄然增長了40%。

除了交易系統(tǒng)  我曾經(jīng)一無所有

記者：聽說你很早就進(jìn)入了期貨行業(yè)。
李斌：對，1993年。那時(shí)，我大學(xué)剛畢業(yè)，丹儂國際期貨公司辦了一個培訓(xùn)班，培訓(xùn)期貨操盤手，我就報(bào)了名，記得一起參加培訓(xùn)的大概有500多人。
記者：你算得上國內(nèi)第一批期貨從業(yè)者，你當(dāng)時(shí)的交易業(yè)績怎么樣?
李斌：1993年11月我進(jìn)入燕興鴻福期貨公司，到處開發(fā)客戶，到年底時(shí)終于有了第一個客戶，開戶資金1萬美金。那時(shí)做的是國際盤外匯交易，24小時(shí)都有行情，夜里也得關(guān)注行情變化，經(jīng)常是凌晨3點(diǎn)才入睡，早晨七八點(diǎn)鐘就爬起來，特別緊張，但成績卻一直不理想。1994年2月14日大年初一，由于克林頓和細(xì)川護(hù)熙的美日貿(mào)易談判破裂導(dǎo)致美元兌日元當(dāng)天暴跌600多點(diǎn)(1點(diǎn)約等于10美元)，我當(dāng)時(shí)賣出了日元，我的客戶爆了倉，全賠光了，這對我打擊很大。后來我又找了一個客戶做外匯，但仍以失敗告終。1994年8月，外匯市場被國家取締，我正式進(jìn)入了國內(nèi)期貨市場。1997年以前，我的交易情況一直不理想，但從1997年到2002年年初，我每年的平均回報(bào)率為80%。
記者：據(jù)說成功的交易者都曾遭遇過非常艱難的困境，那有沒有什么事對你的交易觀念產(chǎn)生較大的影響？
李斌：我最慘痛的經(jīng)歷是，曾經(jīng)給客戶寫過一張8萬元的欠條。這是1995年年底的事情了，這件事對我造成了致命的打擊。其實(shí)，正確的做法是，賠了錢，應(yīng)及時(shí)告知客戶，好讓客戶有思想準(zhǔn)備。但由于我好面子的毛病，一直沒跟客戶講，最后一直到期貨公司關(guān)門，才不得不硬著頭皮告訴客戶?？蛻舢?dāng)然不干了，執(zhí)意要我賠錢，我只好給他打了欠條并答應(yīng)他1996年年底前還清，他當(dāng)時(shí)還記下了我的身份證號和家庭住址。壓力真是太大了。
記者：事情應(yīng)一分為二看，逆境往往更能鍛煉一個人，催人成熟。
李斌：對。當(dāng)時(shí)父母年齡已經(jīng)很大了，我不愿這件事牽扯到他們，也不敢讓我的女朋友知道，只好自己一個人扛著。這塊大石頭一直壓了我兩年，回想起來，那段日子真是不堪回首。因?yàn)闆]了收入，吃飯都成了問題，更別說還錢了。即便當(dāng)時(shí)能找到一份每月3000元的工作，我不吃不喝，兩年也還不清這筆債啊!我想，在哪里跌倒，就在哪里趴起。如果我能在期貨市場上穩(wěn)定獲利，還錢一定不是問題。
那段時(shí)間，我在家閉門思過，苦讀投資書籍，這期間讀到一本《投機(jī)智慧》的書，書中介紹了美國十大炒家賺錢的故事。這本書大約有10萬多字吧，我非常喜歡這本書，讀了幾個月。在我找不到出路的時(shí)候，是它給了我一把通向成功的鑰匙。至今我仍在不斷地向朋友推薦這本書?？梢哉f，這是令我真正開竅的一本書，書中的幾個故事給了我很大的啟發(fā)。
故事之一講，有一個人曾先后三次賠光，第四次從900美元翻到8000萬美元，我反復(fù)看了六遍，震動很大。我把自己以前的交易圖都找了出來，反復(fù)研究，琢磨規(guī)律，總結(jié)自己失敗的原因，覺得總有一天自己也會東山再起。
故事之二是關(guān)于海龜交易者的故事，這個故事說明期貨交易的致勝之道并不復(fù)雜，只要掌握了基本技巧，普通的投資者也可以取得成功。
通過反復(fù)研讀我還發(fā)現(xiàn)，書中的十大炒家雖然投資風(fēng)格和方法各不相同，但他們中的大多數(shù)人卻都具有共同的生活經(jīng)歷——這十個人中有七位都是軍人出身或者經(jīng)歷過戎馬生涯，他們都有著嚴(yán)格的資金管理和風(fēng)險(xiǎn)控制方案。從他們身上我認(rèn)識到紀(jì)律是成功的保證，正因?yàn)槟軌驀?yán)格遵守紀(jì)律，按照規(guī)律去操盤，他們才能通過不同的交易方法，在不同的市場上取得驕人的業(yè)績。
在大師的啟迪和自我反省中，我自己的交易思路逐漸清晰，那就是：交易方法一定要具備客觀性，任何人的主觀能動性的發(fā)揮都應(yīng)該建立在客觀的基礎(chǔ)上。從1996年下半年起，我開始探索并逐漸研究出一套程式化的交易系統(tǒng)，在實(shí)驗(yàn)過程中初步嘗到了甜頭。我的那位客戶也延長了我的還債期限，使我有機(jī)會在1997年能夠在期貨市場真正地運(yùn)用我的交易系統(tǒng)。當(dāng)時(shí)，除了這套交易體系，我真的已經(jīng)一無所有了。

沒有壓倉物  船就經(jīng)不起風(fēng)浪

記者：這段經(jīng)歷和這套交易系統(tǒng)在你的交易生涯中，算得上是一個非常大的轉(zhuǎn)變嗎？
李斌：是。我很喜歡讀哲學(xué)類的書籍。叔本華說，人的煩惱猶如船的壓倉物，以保證正確航向，有了這個壓倉物，即使風(fēng)浪再大，船也只是搖晃一下，不會翻；如果沒有這個壓倉物，即使一個小小的風(fēng)浪也會把船打翻。這幾年的失敗經(jīng)歷正好成為我的壓倉物，苦難也是一筆財(cái)富。
1997年我進(jìn)入北京首創(chuàng)期貨經(jīng)紀(jì)公司后，就開始持續(xù)穩(wěn)定地為客戶盈利，交易系統(tǒng)也逐漸步入成熟期，管理的客戶資金一度達(dá)到千萬，取得了80%的年平均回報(bào)率，連續(xù)4年獲得了首創(chuàng)期貨公司優(yōu)秀經(jīng)紀(jì)人稱號。
當(dāng)時(shí)第一個客戶給了我48萬元運(yùn)作資金，兩個月后這個客戶又給我介紹了兩個客戶，之后我越做越順。1997年9月到1998年1月，連續(xù)賣出滬銅，掙了50萬；1997年9月到1998年3月，在綠豆期貨上掙了100萬左右，利潤達(dá)到20％，這時(shí)我的債務(wù)已經(jīng)全部還清了。1998年7月到1999年1月，在大豆期貨上我又掙了40萬左右。
2002年4月份開始，在原有交易系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，我又針對國際期貨、外匯市場進(jìn)一步建立了更為完整的系統(tǒng)結(jié)構(gòu)，然后在2003年4月至11月期間通過境外渠道進(jìn)行了半年多的實(shí)際操作，取得了70%的資金回報(bào)。
去年6月我和朋友共同出資1000萬元，創(chuàng)辦了目前的北京國瑞煊投資管理公司，我任總經(jīng)理。因?yàn)楣疽恢币砸惶椎惋L(fēng)險(xiǎn)、高效率、規(guī)范化的交易模式進(jìn)行交易，所以目前的業(yè)績還是非常優(yōu)異的。

對于暴利  我敬而遠(yuǎn)之

記者：目前國內(nèi)期市有許多不同類型的交易系統(tǒng)，你們的交易系統(tǒng)與其他系統(tǒng)相比有什么特點(diǎn)？
李斌：我沒有深入地研究過目前市場上的其他交易系統(tǒng)，所以不能輕易下結(jié)論。但我認(rèn)為，我們的交易系統(tǒng)的最大特點(diǎn)就是能夠確保利潤穩(wěn)定增長。我覺得對風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域來說，收益穩(wěn)定增長才是最主要的。沒有人不喜歡利潤，但在投資市場上利潤和風(fēng)險(xiǎn)是成正比的，短期內(nèi)獲得暴利的另一層含義就是，一旦你做錯了，你也會在短期內(nèi)出現(xiàn)致命性的虧損。所以，雖然我也喜歡賺錢，但我對那種短期內(nèi)讓你暴富的盈利方法可以說是敬而遠(yuǎn)之的。
記者：請?jiān)敿?xì)介紹一下這套交易系統(tǒng)的設(shè)計(jì)理念。
李斌：這套交易系統(tǒng)的核心理念是從主客觀兩個方面對期貨市場的非系統(tǒng)化風(fēng)險(xiǎn)加以控制，其中主要依靠專業(yè)化的管理團(tuán)隊(duì)和科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系從主觀上監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)。我們的交易系統(tǒng)源自華爾街的交易系統(tǒng)，經(jīng)過多年的人機(jī)磨合產(chǎn)生了一套國內(nèi)獨(dú)有的雙均線跟勢操作交易法和跟勢反向操作法。這在一定程度上解決了盤整行情中絕大多數(shù)交易系統(tǒng)鈍化的情況，從客觀上保證了整個交易過程從計(jì)劃到執(zhí)行的嚴(yán)密性、連續(xù)性和紀(jì)律性，排除了隨意性的人為因素對交易的干擾，從根本上決定了資金的風(fēng)險(xiǎn)控制、獲取穩(wěn)定投資回報(bào)的能力。同時(shí)還利用期貨市場的獨(dú)有的保證金杠桿作用，力爭把資金管理的效率化和靈活性發(fā)揮到最優(yōu)。
記者：你認(rèn)為完善的交易系統(tǒng)應(yīng)該有哪些特征。
李斌：完善的交易系統(tǒng)至少應(yīng)有三個特征：一是穩(wěn)定性，表現(xiàn)為收益的穩(wěn)定性。收益曲線有可能有大起但絕不會有大落，一切可能造成重大損失的交易都不會存在，哪怕這種可能性微乎其微。二是枯燥性。其實(shí)真正的賺錢過程絲毫沒有樂趣可言，一定是很枯燥的。因?yàn)榻灰紫到y(tǒng)經(jīng)過驗(yàn)證可行以后，每天就是機(jī)械枯燥地去執(zhí)行，具體交易不需要摻雜任何個人感情，個人成就感也就不會存在，因此很枯燥，沒有所謂的快樂期貨。三是簡單性。交易計(jì)劃的制定和執(zhí)行全部程序化，人需要做的只是把它們付諸實(shí)施，并加以監(jiān)控，簡單而有效。

永遠(yuǎn)站在高概率的一方

記者：能否透露你目前的交易體系是如何構(gòu)建的？
李斌：我覺得完善的交易體系應(yīng)該包括風(fēng)險(xiǎn)控制體系、執(zhí)行體系和監(jiān)控體系三個方面，但這些工作僅靠個人是不可能完成的，必須要依靠團(tuán)隊(duì)合作才能成功。因?yàn)槿硕加腥毕?，因此就有可能造成不可彌補(bǔ)的損失。例如，頭天晚上跟老婆吵一架，第二天就有可能作出災(zāi)難性的交易。投資市場上的巨大事件和損失都是這樣造成的，濱中泰男的住友事件、尼克里森的巴林銀行事件，還有亨特兄弟的白銀事件。他們都輝煌過，呼風(fēng)喚雨過，但都過分地相信了個人的能力。每個人都是有血有肉的個體，都難以摒棄人性的弱點(diǎn)，你也許曾經(jīng)成功過1000次、10000次，但最后一次的失敗足以抹殺你所有的成功。所以，在我的觀念里，操盤手一定要摒棄個人英雄主義概念，一切都要交由團(tuán)隊(duì)來完成。團(tuán)隊(duì)成員間要進(jìn)行細(xì)致的分工，互相制約，計(jì)劃的制定者和計(jì)劃的執(zhí)行者必須要分離，以保證交易計(jì)劃能夠始終貫徹執(zhí)行。
記者：在風(fēng)險(xiǎn)控制體系、執(zhí)行體系和監(jiān)控體系三個方面，國瑞煊投資公司是如何進(jìn)行的。
李斌：在監(jiān)控體系方面，我們根據(jù)實(shí)際交易的需要組建了一個團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)由三類人組成：管理員、交易員和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控員。
管理員負(fù)責(zé)統(tǒng)一組織協(xié)調(diào)并審議交易計(jì)劃，不斷完善交易系統(tǒng)、填補(bǔ)漏洞，定期總結(jié)資金運(yùn)作狀況。管理員無權(quán)干涉交易員的日常交易，我現(xiàn)在兼任管理員職位，但我無權(quán)進(jìn)行交易。交易員負(fù)責(zé)嚴(yán)格按照投資方案進(jìn)行交易，止盈止損，不能出現(xiàn)任何錯誤。交易員還要提供每天的交易日志，定期向投資人報(bào)告收益情況。如果市場行情發(fā)生突發(fā)變化或接近賬戶總體風(fēng)險(xiǎn)限額時(shí)，交易員必須及時(shí)將交易及持倉狀況向管理員匯報(bào)。監(jiān)控人員負(fù)責(zé)賬戶資金狀況。當(dāng)虧損達(dá)到規(guī)定條件時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控員有權(quán)決定停止開新倉，平倉，并停止交易或者完全清倉。
在交易體系的建立上我們堅(jiān)持四個原則。一是簡單原則。價(jià)格瞬息萬變，紛繁復(fù)雜，如果用一套復(fù)雜的系統(tǒng)去描述復(fù)雜的市場只能適得其反，而且也不利于投資者及時(shí)作出快速有效的反應(yīng)。用一套簡單、精確而且高效的行為模式去描述市場，才能不被表面的大量隨機(jī)因素所蒙蔽。二是不作無謂的過度優(yōu)化。多數(shù)人總是試圖找出完美的交易系統(tǒng)和方法，其實(shí)這是一種近乎于單純的想法。市場的價(jià)格變化包含著大量的隨機(jī)因素，甚至包括人的心理因素，它是非線性的，錯綜復(fù)雜，而交易系統(tǒng)是線性的，只能捕捉市場中規(guī)律性的一面，但這就足夠了，過度的優(yōu)化對提高收益沒有作用。三是捕捉規(guī)律性。市場的運(yùn)行實(shí)際上非常簡單，只有三個方向：上漲、下跌、橫盤。對于上漲和下跌，很容易進(jìn)行描述，但市場大多數(shù)時(shí)間處在橫盤狀態(tài)，只要能濾掉橫盤，在橫盤的時(shí)候不做單，或者想辦法做到橫盤的時(shí)候不虧錢或者少虧錢，那么一旦出現(xiàn)趨勢，獲利就成為必然了。四是讓自己永遠(yuǎn)站在概率高的一方。賭博也好，做期貨也好，實(shí)際上做的都是一種概率，想方設(shè)法讓自己長期站在概率高的一方，就對了。
風(fēng)險(xiǎn)控制是交易過程中的重中之重，我們在實(shí)際交易中所遵循的原則有：
1.量化風(fēng)險(xiǎn)。每一筆交易做多少手，最多虧損多少，應(yīng)該是提前制定和算出來的。假設(shè)10萬資金，每筆交易只允許虧損全部資金的2%，如果3000買大豆，2900止損，那一次就只能允許買兩手，碰到止損正好賠2%；如果2950止損，則可以買4手，碰到止損也正好賠2000元，2%；如果2980止損，甚至可以買10手，當(dāng)然我們不會去做10手的，畢竟還有別的約束條件，我們的目的就是降低風(fēng)險(xiǎn)、量化風(fēng)險(xiǎn)。2%是我們在每次交易中所能接受的最壞結(jié)果，一旦到了2%的損失，沒有任何理由能夠阻止我們離場。
2.分散風(fēng)險(xiǎn)。雞蛋當(dāng)然不能放同一個籃子里，尤其是做期貨。不僅不能放在同一個籃子里，而且還要放在各式各樣的籃子里。我們不但要把風(fēng)險(xiǎn)分散在多空之中（多單空單都要有），還要分散到不相關(guān)的品種中，甚至如果條件許可，還要分散到不同的交易模式中。舉個簡單例子，有兩個交易員，成績都非常穩(wěn)定，A非常穩(wěn)定地獲利，B非常穩(wěn)定地虧損。那好，我們就把資金平分成兩部分，一部分跟定A，A怎么做我們就怎么做，另一部分跟定B，B怎么做我們就跟他反著做。結(jié)果不言而喻。
A和B就相當(dāng)于兩套不相干的交易模式，再穩(wěn)定的交易模式也都會有出錯的時(shí)候，如果兩套交易模式同時(shí)出錯，也不過是損失了全部資金的2%（各自部分的2%，也就是全部的2%）。只要不是同時(shí)出錯，自然就不會虧損，相當(dāng)于進(jìn)一步分散了風(fēng)險(xiǎn)。
3.不要去追求過高的回報(bào)。沒有風(fēng)險(xiǎn)的利潤是不存在的，過分的利潤一定伴隨著過分的風(fēng)險(xiǎn)，一年50%左右的利潤對于任何行業(yè)來講都是極為可觀的，不要去貪求過高的利潤，它只會為你帶來壓力和痛苦。

任何能造成重大損失的因素都是我們的敵人

記者：我?guī)缀跆焯煸L問你的網(wǎng)站，我注意到，在市場盤整的時(shí)候，你們賬戶的收益也會是盤整狀態(tài)，但期市中只要有大的行情出現(xiàn)，不管是上升還是下降，你們賬戶的收益就會出現(xiàn)增長。我想知道，你們是怎么做到既能在多個市場中抓住機(jī)遇同時(shí)又能避免遭受重大損失？
李斌：這跟我們獨(dú)特的動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)控制有很大的關(guān)系。因?yàn)槲覀兊慕灰撞呗允浅浞址稚⒔灰灼贩N風(fēng)險(xiǎn)，將保證金分散到所有可以交易的品種中去，即國內(nèi)期貨交易所上市的所有期貨品種中。保證金化整為零，收益則體現(xiàn)出集零為整的特點(diǎn)，即每一個品種每年都會給我們帶來不同程度的利潤。收益是由各個品種產(chǎn)生的，就像搭積木一樣，利潤是一點(diǎn)一點(diǎn)累計(jì)起來的，非常穩(wěn)定和牢靠。隨著交易系統(tǒng)的不斷完善，我們已經(jīng)把能考慮到的、一切有可能造成重大損失的因素都排除了，哪怕這種可能性是微乎其微的。所以，目前我們的收益就表現(xiàn)得非常穩(wěn)定，即使某一品種產(chǎn)生非理性的走勢，也不影響資金的整體收益。
記者：對于國瑞煊和系統(tǒng)化交易，遠(yuǎn)期上你有什么打算。
李斌：與國外相比，中國的期貨市場還太小，也不是很成熟，品種仍比較單一，從我們賬戶目前的規(guī)模來看，尚沒有遇到較明顯的限制。但是如果按照目前的模式發(fā)展下去，國內(nèi)期貨市場相對于我們的賬戶來說就會出現(xiàn)由于品種太小而形成的風(fēng)險(xiǎn)分散程度不足。所以將來如果政策允許，我想搞個投資基金，把交易的范圍擴(kuò)大到國際期貨、外匯等全球性的金融投資領(lǐng)域中去，以更加充分地分散風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)收益的穩(wěn)定性。
      期貨是我終生的事業(yè)。
啟  事
      經(jīng)歷十年風(fēng)雨，我國的期貨市場步入了規(guī)范發(fā)展階段，投資者對交易技術(shù)和交易方法的研究不斷推陳出新，市場對期貨投資基金的探索和研究也在不斷深入，為此本報(bào)擬將國內(nèi)部分較有代表性的資金賬戶管理者或管理團(tuán)隊(duì)的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)介紹給廣大投資者。請滿足以下條件并愿意接受本報(bào)采訪報(bào)道的資金賬戶管理者通過e-mail與本報(bào)聯(lián)系：1.定期通過公眾媒體向外發(fā)布賬戶交易情況和資金狀況；2.賬戶成功運(yùn)作滿6個月，收益為正；3.具有明確、系統(tǒng)的交易理念和較為完備管理體系。