中國股市進(jìn)入了前所未有的大牛市，這是投資者普遍認(rèn)同的觀點(diǎn)；但市場到底處于牛市的什么階段卻眾說紛紜，這直接影響到牛市可以持續(xù)多久。

　　南方基金管理有限公司投資總監(jiān)王宏遠(yuǎn)認(rèn)為，市場目前正處于本土資本爭奪定價(jià)權(quán)階段，此輪牛市有望超越部分謹(jǐn)慎的價(jià)值投資者的經(jīng)驗(yàn)而運(yùn)行下去。

　　王宏遠(yuǎn)認(rèn)為，本輪牛市的級別至少是十年一遇的特大牛市，甚至不排除是目前證券從業(yè)的絕大部分基金經(jīng)理們職業(yè)生涯中最大的一次牛市的可能性。他把本輪牛市分為以下幾個(gè)階段。

　　第一階段，前牛市階段。國際資本在H股、ADR市場、NASDAQ市場開始給予中國資產(chǎn)溢價(jià)估值。這一階段，主要指2003年到2005年第三季度期間的股票市場。

　　第二階段，中國溢價(jià)全面確立階段。A股市場股權(quán)分置改革逐步推進(jìn)后，國內(nèi)資本信心恢復(fù)，主要指2005年四季度到2006年底。

　　第三階段是本土資本爭奪定價(jià)權(quán)階段。國內(nèi)資本對中國資產(chǎn)的估值溢價(jià)已經(jīng)不滿足于受國際資本束縛，試圖主導(dǎo)中國資產(chǎn)定價(jià)權(quán)的傾向越來越明顯，主要指2006年12月以后。

　　該階段主要特點(diǎn)是股指和股價(jià)上漲主要不再由上市公司的基本面主導(dǎo)。個(gè)股價(jià)值重估和主權(quán)重估（主要表現(xiàn)為幣值重估）是股價(jià)繼續(xù)上漲的主要理由；充足的且不斷繼續(xù)提高的流動(dòng)性是股價(jià)繼續(xù)上漲的"堅(jiān)強(qiáng)保障"；業(yè)內(nèi)對后市的看法分歧空前。

　　王宏遠(yuǎn)表示，目前市況下儲(chǔ)蓄資金投資股票資產(chǎn)有可能成為贏家，也有可能短期內(nèi)產(chǎn)生浮動(dòng)虧損，但是不參與股票資產(chǎn)從長期看則注定是輸家。