但由于2006年四季度畢竟是過(guò)去時(shí)，其持倉(cāng)和理念不能完全說(shuō)明基金目前的動(dòng)向，而且，四季度報(bào)告僅僅披露市值占凈值前十名的股票持倉(cāng)，因此，對(duì)增持與減持的行業(yè)股票要辯證分析，已經(jīng)炒高股價(jià)的并且又有行業(yè)利空因素的，彼時(shí)增持，也許就是基金今天減持的對(duì)象；而原來(lái)持倉(cāng)較少，行業(yè)增長(zhǎng)又現(xiàn)新機(jī)，同時(shí)股價(jià)被低估的，也可能被基金重新拾起。

　　基金重倉(cāng)股中的深度持倉(cāng)

　　從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，2006年四季度基金持有的資產(chǎn)數(shù)額最大的五個(gè)行業(yè)分別是金融保險(xiǎn)業(yè)（持股市值854億元）、金屬非金屬業(yè)（601億元）、機(jī)械設(shè)備儀表業(yè)（454億元）、食品飲料業(yè)（452億元）、房地產(chǎn)業(yè)（404億元）。五個(gè)行業(yè)的絕對(duì)配置資產(chǎn)占到基金股票總投資的六成。

　　一些股票雖然不是所有基金集中持有的品種，但我們知道，股東越少越是集中，股東持股占該股流通市值比例越大，股票漲升的概率越高。在2006年四季度，有200余家公司的股票被基金重倉(cāng)持有，其中有25只股票，基金持股占該股流通市值的比例高達(dá)20％以上。這些股票才是我們應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注的。

　　另外，基金在近期的投資報(bào)告中也透露了其推崇的選股理念，其中的關(guān)鍵詞有：人民幣升值、人口結(jié)構(gòu)進(jìn)入黃金組合、企業(yè)生產(chǎn)率的提高、醫(yī)改、稅改、新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等。循此思路，我們可以發(fā)現(xiàn)一些在“十大”之外的高成長(zhǎng)股票。

　　增減倉(cāng)行業(yè)股票辯證看

　　2006年四季度基金在多數(shù)行業(yè)上的配置比例都有所下降，而在金融保險(xiǎn)業(yè)、金屬非金屬業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、采掘業(yè)大舉增倉(cāng)。其中金融保險(xiǎn)業(yè)已取代機(jī)械/設(shè)備/儀表成為基金第一大重倉(cāng)行業(yè)，增持幅度高達(dá)65％；而交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、信息技術(shù)、機(jī)械設(shè)備、石油、化學(xué)、塑膠、塑料、批發(fā)和零售貿(mào)易等行業(yè)遭基金重點(diǎn)減持。

　　晨報(bào)記者 劉暢 文并表