長江證券 金融業(yè)：券商迎來上市元年　龍頭股投資評級(附表)

　　股市進入黃金十年，券商迎來上市元年

　　 隨著新股的大量發(fā)行和優(yōu)質(zhì)大型國企的回歸，上市公司的代表性不斷加強，股市作為國民經(jīng)濟晴雨表的功能開始體現(xiàn)，國內(nèi)股市開始步入黃金十年。為了抓住行業(yè)復(fù)蘇的機遇，證券公司加快了上市的步伐，2007年，證券行業(yè)迎來擴容元年。

　　金融深化大幅提高證券公司業(yè)績

　　 制度性建設(shè)基本完成為證券行業(yè)的發(fā)展提供了良好的基礎(chǔ)。融資融券業(yè)務(wù)、股指期貨等金融創(chuàng)新產(chǎn)品將在07年推出，券商上市后資本金的迅速提升為創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展奠定基礎(chǔ)。

　　行業(yè)集中度提高提升優(yōu)質(zhì)券商估值空間

　　 無論是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)抑或是投行業(yè)務(wù)方面，以中信、中金、廣發(fā)等為代表的優(yōu)質(zhì)證券公司市場份額都在不斷擴大，而我們比較了美國2000年投資銀行估值，可以發(fā)現(xiàn)，優(yōu)質(zhì)投資銀行的P/B較同類公司高出近60%。

　　 主要券商凈利潤及估值情況

　　


　　 券商概念的投資思路

　　 選擇優(yōu)質(zhì)證券公司和投資大量持有優(yōu)質(zhì)證券公司股權(quán)的上市公司。

　　結(jié)合上市公司基本面、目前股價以及投資的順序，我們推薦券商概念8大金股，分別是中海海盛、錦江股份、中信證券、延邊公路(廣發(fā)證券)、雅戈爾、遼寧成大、中糧地產(chǎn)、皖維高新，我們認(rèn)為此類公司在2007年券商大量上市的背景下，投資價值凸現(xiàn)，建議投資者積極介入。