分析師和經(jīng)濟學(xué)家在周二舉行的一次外匯討論會上表示，中國無疑將進一步推動外匯儲備多元化，增持非美元資產(chǎn)，但這一行動可能將會實施緩慢。

在周二由Euromoney Conferences主持召開的會議上，Putnam Investments高級副總裁兼投資組合經(jīng)理Paresh Upadhyaya表示，中國確實在將外匯儲備進行多元化，他認(rèn)為這一過程還會繼續(xù)。

外匯儲備多元化是市場近期熱衷討論的一個話題，因為多家中央銀行表示已經(jīng)或者正在考慮增加非美元儲備。最近一家作出類似表態(tài)的是瑞士央行(Swiss National Bank)。

美國舊金山聯(lián)邦儲備銀行行長耶倫(Janet Yellen)的講話令美元在周三遭到一定拋售壓力。耶倫前夜表示，一些國家在某些時期可能會減少美元儲備。

據(jù)報導(dǎo)，中國外匯儲備目前已經(jīng)超過1萬億美元，取代了日本全球第一的位置，因此，中國如何管理其外匯儲備的方式也變得愈加重要。

盡管中國并不公開其外匯儲備構(gòu)成，但據(jù)分析師估計，其中約70%為美元計價債券，20%為歐元資產(chǎn)，剩余10%為以其他貨幣計價的資產(chǎn)。一些未經(jīng)證實的跡象也表明，中國不但大量購買美國國債，同時還投資抵押貸款債券以及高投資級別美國公司債。

匯豐(HSBC)全球新興市場研究部門負(fù)責(zé)人兼首席新興市場經(jīng)濟學(xué)家普爾(Philip Poole)表示，中國官員將繼續(xù)推進儲備資產(chǎn)多元化，其形式并不一定是買進美元以外的其他貨幣資產(chǎn)，也可能是購入較高收益率的美元計價資產(chǎn)。

他指出，中國外匯儲備的構(gòu)成將會擴大，但最終，這個亞洲大國將使其儲備向美元之外其他資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。

NWI Management LP.董事長兼首席執(zhí)行長哈里哈蘭(Hari Hariharan)認(rèn)為，中國政府在外匯儲備組成方面的任何調(diào)整都將極為緩慢。

的確，盡管市場對外匯儲備多元化的擔(dān)憂日益加重，但毫無疑問美元依然是最受歡迎的儲備幣種。

根據(jù)國際貨幣基金組織(International Monetary Fund, 簡稱IMF)的一份報告，在今年第二季度，美元資產(chǎn)占全球外匯儲備總資產(chǎn)的65.42%，低于今年第一季度時的66.37%。報告稱，歐元資產(chǎn)的比重從第一季度時的24.67%上升至25.39%，其他資產(chǎn)的比重遠(yuǎn)低于上述兩種貨幣。

針對外匯市場中的另外一種擔(dān)憂情緒，外匯專家們的看法或許令市場稍感寬慰。他們一致認(rèn)為，新興市場貨幣發(fā)生傳染效應(yīng)(contagion risk)的風(fēng)險在最近幾年已經(jīng)大為下降。

匯豐資深新興市場外匯策略師沃德爾(Clyde Wardle)表示，這種風(fēng)險仍然存在，但與以往相比已經(jīng)發(fā)生了明顯的變化。

他表示，許多資金仍保持相同的流動走向，但在選擇投資新興市場時，投資者越來越多地關(guān)注他們所更為熟悉的單個市場。

今年早些時候，新興市場貨幣普遍遭到壓力，因為在擔(dān)憂美國聯(lián)邦儲備委員會(Fed)可能為了抑制通貨膨脹率而將利率上調(diào)至遠(yuǎn)高于預(yù)期水平的情況下，投資者的避險情緒占據(jù)了上風(fēng)。但此后這種恐慌情緒有所減退，許多新興市場貨幣也因而收復(fù)了失地。

參加周二會議的與會人士表示，即便美國經(jīng)濟增長放慢也不太可能會造成新興市場貨幣遭到拋售。

Putnam的Paresh認(rèn)為，新興市場對美國經(jīng)濟放緩所造成傳染反應(yīng)的敏感性在最近幾年實際上有所減弱。

Paresh稱，東歐國家在很大程度上受到歐元區(qū)經(jīng)濟增長的支撐，而東南亞經(jīng)濟體，諸如對出口需求下降尤為敏感的新加坡和臺灣，他們可以依賴中國和印度的需求增長。