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詹姆斯•默多克慷慨投資
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擔(dān)心英國天空廣播公司(British Sky Broadcasting Group PLC, 簡稱BSkyB)首席執(zhí)行長詹姆斯•默多克(James Murdoch)花錢大手大腳的投資者應(yīng)該看到：有其父必有其子。
分析師、基金經(jīng)理和新聞集團(tuán)(News Corp.)的管理人員稱，就像他的父親──新聞集團(tuán)的董事長魯珀特•默多克(Rupert Murdoch, 又譯：魯珀特•梅鐸)──許多時候的行事方式一樣，今年33歲的詹姆斯也在采取不計較眼前得失，而著眼于長期策略的舉措。
在今年和未來3年里，詹姆斯將支出7億英鎊（13.3億美元）進(jìn)軍寬頻互聯(lián)網(wǎng)和電話業(yè)務(wù)，以抵御不斷蠶食BSkyB電視領(lǐng)地、搶占大量高速增長市場的電信公司的競爭。作為魯珀特最小的兒子，這是他自2003年擔(dān)任首席執(zhí)行長以來在電視業(yè)務(wù)之外最大的一筆投資。到目前為止，BSkyB一直是一家付費電視公司，主要向英國訂戶提供足球節(jié)目。
投資者知道該公司將進(jìn)軍寬頻業(yè)務(wù)，但投資的成本卻令他們大吃一驚。當(dāng)詹姆斯表示，今后三年的利潤將因此減少4億英鎊后，BSkyB的股價下跌了4%。
盡管詹姆斯2003年開始擔(dān)任BSkyB的首席執(zhí)行長，但他的父親同該公司仍保留著聯(lián)系，因此肯定了解他的巨額投資之舉。魯珀特是BSkyB的董事長，他旗下的新聞集團(tuán)持有BSkyB 38%的股份。BSkyB一直在強調(diào)其獨立性，以及獨立董事占董事會的多數(shù)。BSkyB的發(fā)言人對默多克父子間的工作關(guān)系不予置評。
BSkyB的股票同時在倫敦證交所和紐約證交所上市，今年以來在倫敦市場累計上漲了10%，主要原因在于公司投資24億美元延續(xù)了今后3年播出英國足球比賽的權(quán)利。
隨著有線、衛(wèi)星和電信提供商之間競爭的加劇，BSkyB的寬頻和電話策略被視為是至關(guān)重要的一步。目前業(yè)內(nèi)所說的“三重業(yè)務(wù)整合”(triple play)──同時向客戶提供電視、寬頻和電話服務(wù)──越來越受到客戶的青睞。如果BSkyB不能提供這三項服務(wù)，將要面臨失去客戶的危險。在美國，有線和電信巨頭提供的三重業(yè)務(wù)整合已經(jīng)損害了衛(wèi)星電視提供商的業(yè)務(wù)。
在英國，英國電信公司(BT Group PLC)計劃今年晚些時候開始通過寬頻線路推出電視頻道。有線電視公司NTL Inc.最近收購了手機服務(wù)公司Virgin Mobile Holdings PLC，目前正開始在英國推出寬頻服務(wù)。分析師表示，這些舉措給BSkyB帶來了壓力。
詹姆斯的舉措引起了格外關(guān)注，因為他是魯珀特的子女中還在新聞集團(tuán)工作的最后一人。魯珀特曾表示，他計劃在去世后將該家族在新聞集團(tuán)中的控股股份留給詹姆斯，還有他的哥哥和兩個姐姐。他還暗示，詹姆斯可能成為當(dāng)然繼承人，但也表示有關(guān)繼承的決定將提交給董事會決定。
在魯珀特•默多克的職業(yè)生涯中，他曾長期持有虧損的投資，有時甚至?xí)?dǎo)致股東的不滿。他在亞洲的廣播電視公司星空傳媒(Star TV)在1991年推出后長期虧損，但目前已經(jīng)盈利。英國BSkyB是由英國兩家衛(wèi)星公司在1990年合并而成，在1994年盈利前累計虧損了10億英鎊。
當(dāng)然，風(fēng)險在于有些投資始終無法盈利。比如，《TV Guide》雜志在1988年至1998年為新聞集團(tuán)擁有的10年間就失去了大量讀者。
在新聞集團(tuán)，魯珀特•默多克的做法為股東帶來了良好的長期回報。自新聞集團(tuán)1991年走出流動資金危機后，其股價經(jīng)拆股調(diào)整后累計上漲了約2,000%。同期的道瓊斯指數(shù)上漲了270%左右。投資新聞集團(tuán)的關(guān)聯(lián)企業(yè)同樣需要長遠(yuǎn)眼光。BSkyB股票在過去3年里表現(xiàn)不佳，新聞集團(tuán)的關(guān)聯(lián)公司DirectTV Group Inc.也一直大幅動蕩。自News Corp.在2003年收購了這家美國衛(wèi)星電視公司34%的股份，并入主管理層后，該股連續(xù)兩年走低。今年，該股出現(xiàn)反彈，目前已較新聞集團(tuán)收購時的價格上漲了7%。
瑞士信貸(Credit Suisse)駐倫敦股票分析師尼克•貝托洛蒂(Nick Bertolotti)說，默多克家族普遍比其它媒體公司具有更長遠(yuǎn)的眼光，愿意作出長遠(yuǎn)戰(zhàn)略決策。從這點上看，詹姆斯繼承了他父親的傳統(tǒng)。貝托洛蒂稱，盡管增加寬頻服務(wù)看起來讓BSkyB投入了巨額資金，但這種策略有助于防止客戶流失到其它公司，同時還可能增加原本不會訂購Sky TV的新訂戶。他對BSkyB的評級為中性，瑞士信貸同BSkyB沒有投資銀行業(yè)務(wù)。
BSkyB本月開始推出高速互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)，對現(xiàn)有用戶免費提供。詹姆斯說，他預(yù)計此項互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)將在2010年實現(xiàn)盈利。
他還有更多的支出計劃。BSkyB正在競購時代華納公司(Time Warner Inc.)旗下AOL在英國的業(yè)務(wù)。此項業(yè)務(wù)共有250萬訂戶，預(yù)計收購價格不會超過4億英鎊。
Brandywine Global Investment Management LLC.的投資組合經(jīng)理西恩•博格達(dá)(Sean Bogda)說，我認(rèn)為詹姆斯看的是長期的業(yè)務(wù)前景，而不是半年度利潤數(shù)據(jù)。我欣賞它們在衛(wèi)星廣播業(yè)務(wù)中的壟斷地位。（英國公司通常是每半年公布一次收益，而不像美國公司每季度一報。）
博格達(dá)說，該公司在去年和今年初共購買了大約1億美元的BSkyB的股票，如果股價下跌還可能繼續(xù)購買。Brandywine共管理著320億美元資產(chǎn)。
比利時投資公司Capital@Work SA的投資主管伊萬•奈森(Ivan Nyssen)說，詹姆斯的計劃非常大膽，但應(yīng)會增加由800萬訂戶帶來的收入。這種業(yè)務(wù)模式非常好，如果給公司帶來了損失，我將會感到很吃驚。Capital@Work管理著23億歐元（29.5億美元）資產(chǎn)，其中包括大約1,500萬歐元的BSkyB股票。
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