【作者：張銳】

　　本周大盤受指標(biāo)股體系整體萎靡不振的因素制約,全周弱勢(shì)整理。從市場熱點(diǎn)分析最引起我們高度關(guān)注的就是國家科技部、國務(wù)院國資委、中華全國總工會(huì)三部位聯(lián)合發(fā)文《關(guān)于確定一批企業(yè)開展創(chuàng)新型企業(yè)試點(diǎn)的通知》，共103家全國優(yōu)秀龍頭企業(yè)上榜。部分上市公司名列其中。由于該103家企業(yè)將得到國家政策的大力支持、財(cái)政補(bǔ)貼等多種優(yōu)惠政策。自主創(chuàng)新概念的提出，將給技術(shù)密集型行業(yè)帶來前所未有的發(fā)展機(jī)遇，證券市場中的試點(diǎn)企業(yè)也將將面臨重大的歷史機(jī)遇。根據(jù)權(quán)威人士分析從短期看政府激勵(lì)創(chuàng)新企業(yè)所采取的優(yōu)惠政策會(huì)影響到企業(yè)的當(dāng)期費(fèi)用和利潤變化，直接影響相關(guān)上市公司的經(jīng)營業(yè)績；從中長期而言我國自主創(chuàng)新體系的確立有益于推進(jìn)上市公司打造以自主創(chuàng)新為核心的競爭體系，從粗放經(jīng)營轉(zhuǎn)向集約型經(jīng)營、從單純追求短期經(jīng)營利潤到謀求以技術(shù)立業(yè)的業(yè)績持續(xù)增長。入選首批創(chuàng)新型企業(yè)名單的上市公司如G海正、G東方鉭、天地科技等紛紛出現(xiàn)大漲，G東方鉭更是在短短四個(gè)交易日漲幅超過23%、天地科技短短四日漲幅也超過16%，這些品種的高度活躍都表明創(chuàng)新試點(diǎn)企業(yè)已經(jīng)開始受到證券市場資金的全力關(guān)注。所以投資者在操作上就應(yīng)該深度分析該類題材中還未被市場挖掘的潛力品種。G風(fēng)華（000636）：首批103家創(chuàng)新試點(diǎn)企業(yè)之一，成為創(chuàng)新試點(diǎn)概念的又一品種而尚未被市場挖掘。公司已成為我國最大的新型元器件、電子元器件及電子基礎(chǔ)材料的科研、生產(chǎn)基地，是全球八大片式元器件制造商之一。不僅如此，公司公告稱：預(yù)計(jì)06年中期業(yè)績將同比出現(xiàn)50%以上的增幅。如此多的題材都是值得我們期待的。周五的放量陽線已經(jīng)暴露出主力拉升的意愿，從技術(shù)形態(tài)分析下周有望出現(xiàn)強(qiáng)勁上揚(yáng)，值得期待。

　　為了貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀和全國科技大會(huì)精神，日前國家科技部、國資委和中華全國總工會(huì)聯(lián)合啟動(dòng)了創(chuàng)新型企業(yè)試點(diǎn)工作，確定了首批103家試點(diǎn)企業(yè)，其中包括20家上市公司和15家上市公司的關(guān)聯(lián)方。作為實(shí)施《國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要》的若干配套政策之一，此次入選首批試點(diǎn)企業(yè)的單位有望在承擔(dān)國家科技計(jì)劃項(xiàng)目、承擔(dān)國家重大項(xiàng)目、運(yùn)用政策性貸款加大研發(fā)投入、產(chǎn)權(quán)制度改革、科技創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制等方面獲得一些政策支持，在自主創(chuàng)新領(lǐng)域成為行業(yè)的龍頭。在此消息刺激下一些入選首批試點(diǎn)企業(yè)的個(gè)股就開始大幅走強(qiáng)，象G東方鉭封住漲停、G華微接近漲停、G海正一度沖于漲停，顯示出市場對(duì)自主創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的關(guān)注。事實(shí)上作為下半年市場主題投資的一個(gè)重要方向，自主創(chuàng)新類科技股將成為市場重要的人氣龍頭而值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　G風(fēng)華（000636）未被市場認(rèn)知的創(chuàng)新型企業(yè)

　　在中華人民共和國科學(xué)技術(shù)部的網(wǎng)站上，開展創(chuàng)新型企業(yè)試點(diǎn)工作 增強(qiáng)企業(yè)自主創(chuàng)新能力的相關(guān)科技部工作的信息中，我們已然發(fā)現(xiàn)G風(fēng)華（000636）入選了首批創(chuàng)新型企業(yè)試點(diǎn)。因此，G風(fēng)華成為創(chuàng)新試點(diǎn)概念的又一品種而尚沒被市場發(fā)覺。

　　在最近幾年里G風(fēng)華所處的片式電容、片式電阻、片式電感行業(yè)經(jīng)歷了行業(yè)重大技術(shù)升級(jí)，價(jià)格大幅度下跌及國際行業(yè)巨頭紛紛挺進(jìn)中國大陸的激烈競爭格局之中，公司正是依靠長期積累及投入所具有的自主創(chuàng)新能力，成功抵御了國際同行，特別是亞洲區(qū)域同行的技術(shù)及降價(jià)沖擊，憑借在片式元器件行業(yè)領(lǐng)先的研發(fā)能力，風(fēng)華高科（000636）研究開發(fā)中心被國家科技部認(rèn)定為全國118家首批“國家級(jí)企業(yè)研究開發(fā)中心”之一，在成為創(chuàng)新試點(diǎn)后也有望獲得國家對(duì)公司自主研發(fā)新產(chǎn)品給予的資金支持。在此之前公司的鈦酸鋇（BT）基抗還原介電粉末國家高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化示范工程項(xiàng)目、賤金屬鎳電極片式多層陶瓷電容器技術(shù)進(jìn)步及產(chǎn)業(yè)升級(jí)項(xiàng)目就已經(jīng)獲得國家發(fā)改委重點(diǎn)項(xiàng)目資金支持；鎳電極0201片式多層陶瓷電容器技術(shù)開發(fā)項(xiàng)目獲得國家信息產(chǎn)業(yè)部電子發(fā)展基金項(xiàng)目支持，合計(jì)獲得國家撥款金額達(dá)到約1600萬元；此外，高精度超小尺寸片式電阻激光調(diào)阻機(jī)項(xiàng)目中標(biāo)2005年粵港關(guān)鍵領(lǐng)域重點(diǎn)突破項(xiàng)目，厚膜片式二極管技術(shù)開發(fā)項(xiàng)目進(jìn)入廣東省重點(diǎn)領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新招標(biāo)項(xiàng)目，獲得省級(jí)財(cái)政專項(xiàng)撥款約700萬元。所以在經(jīng)歷了一輪全球性的行業(yè)購并及退出的調(diào)整后，G風(fēng)華有望隨著2006年行業(yè)的全球性復(fù)蘇走出低谷。有望借著創(chuàng)新試點(diǎn)企業(yè)而得到政策扶持的東風(fēng)而成功遠(yuǎn)航。

　　行業(yè)景氣與大股東清欠成為公司新起點(diǎn)

　　自05年下半年起，全球片式元器件長達(dá)五年的供需調(diào)整已基本結(jié)束，需求增長率將從以往的10%左右提升至20%左右，價(jià)格止跌回穩(wěn)，整個(gè)行業(yè)進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇階段，并將進(jìn)入新一輪快速增長期。預(yù)計(jì)2006年MLCC(片式多層陶瓷電容器)和片式電阻器的需求量增幅約20%，片式電感器增幅為25-30%，增幅較2005年同比大幅提升。受益于行業(yè)復(fù)蘇，MLCC和片式電阻器占主營業(yè)務(wù)收入60%以上的風(fēng)華高科，去年業(yè)務(wù)收入也呈現(xiàn)前低后高的走勢(shì)。而公司也明確的公告稱：受行業(yè)復(fù)蘇影響，公司預(yù)測2006年上半年的累計(jì)凈利潤與上年同期相比增長幅度達(dá)到50%。所以我們預(yù)計(jì)行業(yè)需求較旺的勢(shì)頭將延續(xù)2 年，將為包括公司提供良好的發(fā)展環(huán)境。

　　在國家政府部門強(qiáng)調(diào)大股東清欠并給出最后通牒之后，G風(fēng)華的歷史問題有望解決，歷史包袱的甩去將使得公司未來發(fā)展更具動(dòng)力，2006年6月23日公告，肇慶市國資委將其所屬的價(jià)值約2.3億元的兩座水電站部分股權(quán)及有關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)入公司，以代風(fēng)華集團(tuán)抵償占用公司的資金。2006年7月肇慶市銀華網(wǎng)絡(luò)技術(shù)公司以其持有的公司2000萬股股票代風(fēng)華集團(tuán)抵償部分占用資金，“以股抵債”價(jià)格確定為3.61元／股，抵償債務(wù)約7220萬元。截至2006年6月30日，風(fēng)華集團(tuán)占用公司非經(jīng)營性資金本息合計(jì)為35369萬元。因此，我們認(rèn)為行業(yè)的景氣出現(xiàn)與大股東清欠的實(shí)施，將使公司面臨新的起點(diǎn)，而動(dòng)力十足。

　　業(yè)績猛增 未來成長空間已經(jīng)打開

　　G風(fēng)華（000636）05年年報(bào)披露抓住行業(yè)復(fù)蘇的有利機(jī)遇，公司大力擴(kuò)張產(chǎn)能，公司將緊緊圍繞片式元器件主業(yè)，重點(diǎn)整合片式多層陶瓷電容器（MLCC）、片式電阻器等拳頭產(chǎn)品，提升核心競爭力，規(guī)劃在未來兩年內(nèi)將現(xiàn)有的MLCC、片式電阻器的產(chǎn)能擴(kuò)大到各年產(chǎn)600億只。而公司主導(dǎo)產(chǎn)品也已取得進(jìn)入軍品市場和汽車電子市場的有關(guān)認(rèn)證，未來幾年，利潤豐厚的軍品市場和龐大的汽車電子市場將成為公司新的市場增長點(diǎn)?？梢灶A(yù)見，在行業(yè)復(fù)蘇的背景，公司經(jīng)營業(yè)績有望持續(xù)回升。

　　05年公司全年主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到14億元，創(chuàng)歷史最高記錄，而根據(jù)06年1～2月行業(yè)資料顯示，風(fēng)華高科片式元件產(chǎn)銷量繼續(xù)大幅度增長，進(jìn)一步顯示行業(yè)復(fù)蘇明顯加速，，前2個(gè)月公司主營產(chǎn)品的產(chǎn)銷量繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢(shì)，累計(jì)1～2月公司電子元器件銷量同比增長34.05%。從上述產(chǎn)銷量增長的幅度分析，近2個(gè)季度的產(chǎn)銷量增長幅度已達(dá)到近5年以來的最高點(diǎn)，2006年得益與于行業(yè)景氣的來臨，公司一季度業(yè)績同比增長就達(dá)到10倍以上。并同時(shí)公告受行業(yè)復(fù)蘇影響，公司預(yù)測2006年上半年的累計(jì)凈利潤與上年同期相比增長幅度達(dá)到50%。由此，自05年下半年以來的業(yè)績?cè)鲩L過程已經(jīng)顯示出公司未來成長的開始，在國家政策重點(diǎn)扶持下，G風(fēng)華的未來將更值得期待。

　　綜上所述，我們認(rèn)為既然創(chuàng)新試點(diǎn)概念成為當(dāng)前主力資金重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象，對(duì)于業(yè)績爆發(fā)增長，行業(yè)景氣來臨，公司經(jīng)營拐點(diǎn)出現(xiàn)的創(chuàng)新企業(yè)概念的G風(fēng)華（000636），技術(shù)上已出現(xiàn)明顯的放量加速態(tài)勢(shì)，KDJ指標(biāo)發(fā)出明確的買入信號(hào)。預(yù)計(jì)該股下周有望爆發(fā)。投資者應(yīng)密切關(guān)注。