站在2006年年初，回顧基金的2005年，我們發(fā)現(xiàn)剛剛過(guò)去的一年實(shí)在有太多的東西值得回憶，但是人們記憶最深的恐怕還是基金的業(yè)績(jī)。把各只基金排排隊(duì)，比較一下，對(duì)大眾來(lái)說(shuō)還是一件有意義的事情。Value中國(guó)基金評(píng)級(jí)小組推出“Value2005年中國(guó)最佳/最差基金”，就是希望和大眾分享值得書(shū)上一筆的基金2005年。

　　歷史并不必然決定未來(lái)，但能影響現(xiàn)在。最好的自然要做得更好，落在后面的更需想辦法追上來(lái)。

2005年中國(guó)最佳基金

　廣發(fā)穩(wěn)健增長(zhǎng)  最佳股票型基金   

　廣發(fā)聚富 最佳平衡型基金   

　銀河收益 最佳債券型基金   

　銀華道88精選 最佳指數(shù)型基金   

　嘉實(shí)增長(zhǎng) 最佳中小盤(pán)基金   

　天同保本增值 最佳保本基金      

　諾安貨幣 最佳貨幣型基金   

　基金安順 最佳封閉式基金   

2005年中國(guó)最差基金

　金鷹成份 最差股票型基金   

　申萬(wàn)巴黎盛利強(qiáng)化 最差平衡型基金   

　寶康債券 最差債券型基金   

　　對(duì)于中國(guó)股市和基金業(yè)來(lái)說(shuō)，2005年是非常重要的一年，在管理層的大力推動(dòng)下，基金業(yè)繼續(xù)保持著大發(fā)展的態(tài)勢(shì)，2005年新發(fā)行基金共58只（A/B類(lèi)基金作為2只計(jì)算），幾乎是2004年年底市場(chǎng)基金數(shù)量的一半，其中有著較高收益預(yù)期的股票型和低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性的貨幣基金的發(fā)行占了多數(shù)(見(jiàn)表1)。貨幣基金備受青睞是因?yàn)槠溆兄惋L(fēng)險(xiǎn)且收益好過(guò)銀行存款的特點(diǎn)。2004年頒布的“國(guó)九條”和2005年政府大力推動(dòng)的“股權(quán)分置”改革以及其他一系列政策，給了人們更多的信心，或許2005年將是一個(gè)歷史大底，我們沒(méi)有理由不看好中國(guó)股市的長(zhǎng)期發(fā)展。這也許正是新成立股票基金較多的因素，當(dāng)然這還體現(xiàn)出管理層的大力推動(dòng)。

　　2005年的股市從年初開(kāi)始一路下行，上半年有過(guò)兩次反彈，但都是虛弱無(wú)力。下半年開(kāi)始的股改雖然推動(dòng)了一波行情，但隨著股改預(yù)期的變化，這波行情很快就偃旗息鼓了，一直保持著弱市調(diào)整的局面，到年末才有所改觀。反觀2005年的債券市場(chǎng)，則是紅紅火火，債券指數(shù)一路上揚(yáng)。

　　這樣的情況也使得大多數(shù)股票基金在2005年都沒(méi)能取得絕對(duì)正收益，僅有約2／3的股票基金取得絕對(duì)正收益，但就整體而言，大多數(shù)基金都戰(zhàn)勝了市場(chǎng)。指數(shù)基金因?yàn)橐o跟指數(shù)，其絕對(duì)收益情況相對(duì)差一些，10只指數(shù)基金中僅有2只取得絕對(duì)正收益。而債券基金和保本基金的情況就比較好，全部債券基金和全部保本基金都取得了絕對(duì)正收益。

　　雖然絕大多數(shù)基金沒(méi)能取得絕對(duì)正收益，但相對(duì)比較基準(zhǔn)而言，基金經(jīng)理們還是體現(xiàn)了理財(cái)專(zhuān)家的技藝，只有極少數(shù)基金的業(yè)績(jī)劣于比較基準(zhǔn)。但是在絕對(duì)收益方面，債券基金表現(xiàn)相對(duì)差一些，有20%的債券基金的業(yè)績(jī)低于比較基準(zhǔn)(見(jiàn)表2)。

股票型基金

　　股票型基金平均收益2.16%，其中56 只基金凈值跑贏大盤(pán)。廣發(fā)穩(wěn)健增長(zhǎng)基金以16.62%的絕對(duì)收益和23.93%的相對(duì)收益雄踞股票型基金排行榜的榜首。富國(guó)天益以14.09%的絕對(duì)收益和21.39%的相對(duì)收益緊隨其后。相對(duì)收益超過(guò)20%的基金也僅有這兩只，這兩只基金也占據(jù)了Value 2005年股票型評(píng)級(jí)的榜首位置。金鷹成份基金表現(xiàn)相對(duì)較差，絕對(duì)收益只有-8.55%，而相對(duì)收益是-1.25%，這也是相對(duì)收益唯一低于-1%的基金。

　　從收益的分布上看，也呈現(xiàn)出一個(gè)橄欖型，收益較高和收益較低的基金都很少，絕大多數(shù)基金的表現(xiàn)都在平均收益附近。

平衡型基金

　　平衡型基金平均收益3.66%，22只基金凈值全部跑贏大盤(pán)。華安寶利基金以12.57%的絕對(duì)收益和19.84%的相對(duì)收益雄踞股票型基金的榜首。廣發(fā)聚富以極其微弱的劣勢(shì)緊隨其后，取得11.87%的絕對(duì)收益和19.13%的相對(duì)收益。絕對(duì)收益超過(guò)10%的基金也僅有這兩只。在綜合排名方面，Value 2005年平衡型基金評(píng)級(jí)的第一名為廣發(fā)聚富，華安寶利排名第二。

指數(shù)基金

　　指數(shù)基金因?yàn)橐o跟指數(shù)，大多數(shù)指數(shù)基金的表現(xiàn)都跟隨大盤(pán)漲跌而上下，但還是有一些指數(shù)基金做得比較好，銀華道88精選以10.27%的絕對(duì)收益和17.57%的相對(duì)收益遙遙領(lǐng)先; 鵬華中國(guó)50基金以5.15%的絕對(duì)收益和12.45%的相對(duì)收益排在其后。銀華道88精選基金不僅收益突出，綜合指標(biāo)也較優(yōu)秀，在Value基金1年期、6月期、3月期評(píng)級(jí)中都是綜合排名第一，表現(xiàn)相當(dāng)出色。

　　因?yàn)橹笖?shù)基金的比較基準(zhǔn)依然是滬深綜指和債券指數(shù)的擬和指數(shù)，而不是各基金跟蹤的指數(shù)，因此各基金的表現(xiàn)差異主要也是擬和指數(shù)與各基金跟蹤標(biāo)的指數(shù)的差異。

中小盤(pán)基金

　　中小盤(pán)基金平均收益3.66%，4只基金凈值全部跑贏比較基準(zhǔn)。嘉實(shí)增長(zhǎng)和廣發(fā)小盤(pán)表現(xiàn)不錯(cuò)，相對(duì)收益都超過(guò)了10%，德盛小盤(pán)精選也有7.52%的相對(duì)收益，金鷹中小盤(pán)精選是四個(gè)中小盤(pán)基金中表現(xiàn)相對(duì)較差的，雖然跑贏了比較基準(zhǔn)，但在四只中小盤(pán)基金中，只有金鷹中小盤(pán)精選絕對(duì)收益是負(fù)的。綜合評(píng)價(jià)來(lái)說(shuō)，廣發(fā)小盤(pán)表現(xiàn)不錯(cuò)，但可惜成立未滿一年，未列入評(píng)級(jí)中。Value 2005年中小盤(pán)評(píng)級(jí)中排名第一的是嘉實(shí)增長(zhǎng)基金。

債券基金

　　債券市場(chǎng)2005年紅紅火火，這也使得債券基金的表現(xiàn)均不錯(cuò)，所有債券基金都取得了絕對(duì)正收益，超過(guò)10%收益的基金達(dá)到總數(shù)的三分之一，其余的大多數(shù)基金的絕對(duì)收益也都在7%-10%之間，僅有國(guó)泰金龍債券基金和寶康債券基金的絕對(duì)收益低于5%。

　　從相對(duì)收益來(lái)看就差一些了，只有銀河收益基金和嘉實(shí)債券基金的相對(duì)收益超過(guò)5%，而絕對(duì)收益表現(xiàn)較落后的國(guó)泰金龍債券基金和寶康債券基金更是沒(méi)有跑贏債券指數(shù)。

　　在綜合排名上，銀河收益基金位居Value 2005年債券型基金評(píng)級(jí)第一。

貨幣基金

　　貨幣基金的７日年化收益率從2005年年初的3%持續(xù)下降到2005年年底的2%，但因其高安全性和高流動(dòng)性還是吸收了相當(dāng)多的資金。各貨幣基金的表現(xiàn)差距非常小，在Value 2005年貨幣基金評(píng)級(jí)中，諾安貨幣基金排名第一。景長(zhǎng)城貨幣盡管排名第一，但因?yàn)樗怯删绊橀L(zhǎng)城恒豐債券證券投資基金在2005年7月15日正式轉(zhuǎn)變而來(lái)，作為貨幣基金而言，它并沒(méi)有完整運(yùn)行了一個(gè)基金年度，出于綜合考慮，把它排除在排名外。

保本基金

　　保本基金2005年表現(xiàn)不錯(cuò)，其平均絕對(duì)收益率達(dá)到了5.78%，僅次于2005年的超級(jí)熱門(mén)債券基金。南方避險(xiǎn)更是取得了11.74%絕對(duì)收益的驕人業(yè)績(jī)，其表現(xiàn)也超過(guò)了大多數(shù)股票基金。但是Value 2005年保本基金評(píng)級(jí)的第一名，為業(yè)績(jī)略遜一籌但表現(xiàn)更為穩(wěn)健的天同保本增值基金奪得。

封閉式基金

　　封閉式基金平均收益為3.04%，其表現(xiàn)超過(guò)了開(kāi)放式股票基金。在Value  2005年封閉式基金評(píng)級(jí)中，基金安順排名第一。

2005最佳股票型基金——廣發(fā)穩(wěn)健增長(zhǎng)

基金經(jīng)理：何震

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，9年證券從業(yè)經(jīng)歷，曾在海南富南國(guó)際信托投資公司、君安證券有限責(zé)任公司、廣發(fā)證券股份有限公司工作。2002年8月加入廣發(fā)基金管理公司，任廣發(fā)聚富開(kāi)放式基金經(jīng)理助理，現(xiàn)任廣發(fā)穩(wěn)健增長(zhǎng)基金經(jīng)理。作為一員證券市場(chǎng)摸爬滾打多年的老將，何震的選股能力較強(qiáng)。

　　廣發(fā)穩(wěn)健基金股票投資對(duì)象主要是大盤(pán)績(jī)優(yōu)企業(yè)和規(guī)模適中、管理良好、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯、有望成長(zhǎng)為行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的上市公司，在承擔(dān)適度風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)和證券市場(chǎng)的成長(zhǎng)，尋求基金資產(chǎn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。廣發(fā)穩(wěn)健基金的絕大部分業(yè)績(jī)來(lái)自股票的選擇，而且持倉(cāng)相對(duì)穩(wěn)定。廣發(fā)穩(wěn)健2004年年底即已進(jìn)入的鹽湖鉀肥、貴州茅臺(tái)以及2005年年初增倉(cāng)的蘇寧電器、云南白藥和下半年增倉(cāng)的寶鈦股份、華僑城、浦發(fā)銀行等，表現(xiàn)都相當(dāng)不錯(cuò)。