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券商集合資產(chǎn)管理計(jì)劃階段性受阻
就在多家券商積極準(zhǔn)備發(fā)行旗下第二只理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，卻發(fā)現(xiàn)曾經(jīng)暢通的大道變得艱難許多。 據(jù)多家券商反映，春節(jié)以后，券商上報(bào)的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃就一直未被批準(zhǔn)，“先是說我們有一些技術(shù)上的問題，如托管行管理不規(guī)范，等到技術(shù)問題解決后仍無進(jìn)展。”某券商資產(chǎn)管理部人士告訴記者。 同時(shí)，資深業(yè)內(nèi)人士還認(rèn)為，先前發(fā)行的券商集合理財(cái)產(chǎn)品，存在券商用自有資金承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)產(chǎn)品設(shè)計(jì)較為單一的現(xiàn)象。他們認(rèn)為，這種情況在將要出臺(tái)的文件中或?qū)⒃庥鎏魬?zhàn)。 據(jù)悉，新的券商集合理財(cái)產(chǎn)品要在新文件出臺(tái)后才會(huì)浮出水面，與以往相比，監(jiān)管層更加強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品設(shè)計(jì)的創(chuàng)新。 發(fā)行擱淺？ “我們的產(chǎn)品材料也早就報(bào)上去了，客戶都談好了很多家，可是監(jiān)管層的批文還是沒有拿到。”某券商資產(chǎn)管理部人士對(duì)記者無奈說道。 為發(fā)行犯愁的還不只這一家券商。據(jù)東方證券辦公室介紹，公司春節(jié)后上報(bào)的產(chǎn)品同樣沒有音訊。 從2005年3月開始，券商集合理財(cái)計(jì)劃逐漸進(jìn)入理財(cái)市場(chǎng)。截至2006年4月10日，有11家創(chuàng)新試點(diǎn)類券商設(shè)立了14只集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，一年來，募集資金總規(guī)模已達(dá)165.82億元。 不過，自從2005年11月28日廣發(fā)理財(cái)3號(hào)獲準(zhǔn)發(fā)行后，券商集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的審批就一直處于停滯狀態(tài)。 據(jù)知情人士介紹，中國證監(jiān)會(huì)放緩券商集合理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏，是為完善該產(chǎn)品的常規(guī)監(jiān)管，鑒于券商集合理財(cái)業(yè)務(wù)的迅速開展，中國證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部正在著手制定《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則(草案)》。在2006年3月10日下發(fā)的征求意見稿中，證監(jiān)會(huì)希望將業(yè)務(wù)擴(kuò)大至規(guī)范類券商，并對(duì)集合理財(cái)產(chǎn)品的投資范圍、銷售渠道和托管等進(jìn)行了界定。 而到了2006年3月下旬,中國證監(jiān)會(huì)還對(duì)光大證券、長江證券等創(chuàng)新類券商的集合理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行了抽樣調(diào)研。 知情人士介紹，證監(jiān)會(huì)人士在調(diào)研時(shí)表示，希望券商集合理財(cái)業(yè)務(wù)能夠做強(qiáng)做大。而市場(chǎng)人士也認(rèn)為,該調(diào)研應(yīng)是為券商集合理財(cái)業(yè)務(wù)全面推開準(zhǔn)備,集合理財(cái)將很快迎來新一輪擴(kuò)容高潮。 鼓勵(lì)創(chuàng)新 另有市場(chǎng)人士認(rèn)為，券商委托理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行暫緩還與理財(cái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的白熱化程度有關(guān)，在公募基金都需要扎堆發(fā)行時(shí)，監(jiān)管層也許“挺”了基金一把。 該說法并未得到監(jiān)管部門證實(shí)。但監(jiān)管層人士坦承，券商集合委托理財(cái)產(chǎn)品對(duì)基金發(fā)行存在短期沖擊。 從多家券商發(fā)行的產(chǎn)品看，絕大多數(shù)都類似偏股或者偏債型的基金產(chǎn)品，因?yàn)椴僮鞲屿`活，持倉比例也沒有公募基金的嚴(yán)格規(guī)定，不少券商推出的產(chǎn)品業(yè)績(jī)都不錯(cuò)。 但就在券商集合理財(cái)產(chǎn)品在市場(chǎng)取得優(yōu)異表現(xiàn)之時(shí)，監(jiān)管層人士也表達(dá)了擔(dān)憂：很多券商理財(cái)產(chǎn)品仍擺脫不了券商和投資者風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的心理，券商投入一部分的錢購買自己的產(chǎn)品，這樣雖然能夠獲得投資者歡迎，但也會(huì)給券商日后經(jīng)營帶來隱患。 他認(rèn)為，券商需擺正資產(chǎn)管理的位置，應(yīng)當(dāng)把代客理財(cái)和自我風(fēng)險(xiǎn)隔離開，畢竟很多券商的虧損都由此而來。 同時(shí)，據(jù)券商資產(chǎn)管理部人士介紹，監(jiān)管層在產(chǎn)品的設(shè)計(jì)上鼓勵(lì)券商創(chuàng)新，一些上報(bào)的產(chǎn)品方案不排除有繼續(xù)修改的可能。 |
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