本輪行情上漲將超過預(yù)期 千萬別錯過大牛市機(jī)會

　　市場已處在熊市尾聲筑底階段，上半年可能會展開一波中高級別上升行情---
　　上周六，在本報(bào)財(cái)富課堂上，新疆證券北京營業(yè)部副總經(jīng)理張海與民族證券資深分析師徐一釘，為近200名讀者分析了中國股市的發(fā)展："雖然目前還沒有明顯結(jié)束熊市的跡象，但市場總體已處在熊市尾聲的筑底階段。不論怎樣，牛市離我們越來越近了。"
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　　■千萬不能錯過大牛市機(jī)會
　　張海對股市的總體發(fā)展趨勢十分樂觀。"中國股市一旦市場轉(zhuǎn)型完成，將從多年的熊市中走出來，伴隨著國民經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，將迎來有史以來最為激動人心的牛市行情。我們可以錯過以前的每一次行情，但千萬不能錯過大牛市的機(jī)會。"
　　他認(rèn)為，從國外證券市場的發(fā)展和其他行業(yè)的比較來看，盡管每一個國家或地區(qū)的股市都曾遭遇過大規(guī)模的熊市下跌，但最終都發(fā)展為長期牛市；無論是外匯、期貨、國債、黃金、房地產(chǎn)，尚沒有一項(xiàng)投資的收益能在長期內(nèi)超越股市；因此，對中國股市的中長期要有堅(jiān)定信心。
　　不過，張海也指出，熊市尾聲的筑底階段可能會相對比較漫長和復(fù)雜，他建議那些想保持晚年高品質(zhì)生活的年輕人，選擇一些穩(wěn)定增長行業(yè)的股票。"如果你投資10萬元，年平均收益率維持在15%的水平，那么30年后你就有了500萬元。"
　　■投資機(jī)會集中在上半年
　　張海預(yù)計(jì)，在四五月份前后，可能會展開年內(nèi)最具操作價值、盈利機(jī)會最多的一波中高級別的上升行情，不排除是對1783點(diǎn)以來下跌行情、甚至是2245點(diǎn)以來下跌行情的修復(fù)性走勢；因此，今年股市的投資機(jī)會相對比較多，而且主要集中在上半年。
　　下半年由于新老劃斷、IPO、再融資的恢復(fù)以及非流通股的逐步上市流通，市場可能會有一定的不確定性，需要適當(dāng)休整來消化對偏空因素的影響。
　　從年內(nèi)的板塊和熱點(diǎn)投資機(jī)會來看，銀行板塊業(yè)績優(yōu)良，成長性良好，目前價值有所低估，后市應(yīng)該有較多投資機(jī)會；另外，準(zhǔn)G股板塊的對價送股、填權(quán)機(jī)會和G股板塊中業(yè)績優(yōu)良、市盈率偏低的個股也應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注。
　　■本輪行情上漲將超過預(yù)期
　　徐一釘把2004年滬市從1783點(diǎn)跌至1259點(diǎn)期間的K線圖倒過來展示給大家。圖形顯示，1783點(diǎn)至1259點(diǎn)調(diào)整走勢的倒影，與1074點(diǎn)以來上漲的K線"似曾相識"。
　　徐一釘認(rèn)為，從博弈心理看，本輪行情上漲目標(biāo)，將超出大多數(shù)投資者的預(yù)期。目前，滬指周線已拉出七連陽，一些減倉或輕倉機(jī)構(gòu)的反手回補(bǔ)，又將成為大盤繼續(xù)上漲的動力。節(jié)前最后三個交易日，市場將延續(xù)震蕩盤升，建議持倉過年。
　　張海則認(rèn)為，本次源于1074點(diǎn)以來行情的上升力度、成交水平、熱點(diǎn)特征和基本面、消息面的配合情況來看，與去年7至9月份1004點(diǎn)---1223點(diǎn)的反彈基本屬于同一級別，后市行情將進(jìn)一步向上發(fā)展，上方1300點(diǎn)是市場即將遭遇的最重要的壓力位。
　　張海指出，如果春節(jié)之后消息面有實(shí)質(zhì)性利好出臺，成交量進(jìn)一步持續(xù)放大，市場有效突破1300點(diǎn)，也不排除本次行情直接轉(zhuǎn)變?yōu)橹懈呒墑e上升行情的可能性。
　　2月中下旬是敏感的時間周期，一旦本輪反彈結(jié)束，市場將有可能再度出現(xiàn)一次階段性的回落，夯實(shí)底部。
　　■外資并購題材值得關(guān)注
　　徐一釘強(qiáng)調(diào)，海外資金對滬深股市走勢的影響巨大，今后海外機(jī)構(gòu)所關(guān)注的股票，將會表現(xiàn)不俗。
　　他認(rèn)為，資本市場是憑"資金說話"的市場。1996年至2001年，實(shí)力最強(qiáng)的券商、私募資金聯(lián)手坐莊，莊股自然成為當(dāng)時市場的"明星"；2001年以后，基金成為資金實(shí)力最強(qiáng)的集團(tuán)，因此2003年至今，基金所關(guān)注的股票幾乎都能跑贏大盤。
　　目前，A股市場正加速對外開放，從2005年下半年起，除QFII以外，不少海外資金通過其他渠道進(jìn)入A股市場；這些海外機(jī)構(gòu)所關(guān)注的股票，將會有超越大盤的表現(xiàn)，甚至讓市場"瞠目結(jié)舌"。
　　徐一釘說，國內(nèi)、國外機(jī)構(gòu)對同一家公司估價差別很大。從海外新興市場發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，外資對一個新興市場企業(yè)的購并，將給該新興市場的股市提供很大的機(jī)會。中醫(yī)治療高血壓獲取重大成果
　　銀行等金融股、資源類、資產(chǎn)類、房地產(chǎn)等，以及限制少、壁壘低的行業(yè)是并購的重點(diǎn)。"海外機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略性介入的公司，很值得投資者認(rèn)真研究，也許大機(jī)會就在其中，包括外資已經(jīng)持股超過3%以上的公司。"（程婕）