人民幣理財(cái)產(chǎn)品重出江湖

香濃 2005-10-21

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　　去年底今年初曾火爆異常的人民幣理財(cái)產(chǎn)品，僅僅風(fēng)光了幾個(gè)月就偃旗息鼓、芳蹤難覓。對(duì)此，有分析人士指出，受制于貨幣市場(chǎng)十分有限的投資品種與工具，是前一階段人民幣理財(cái)產(chǎn)品最大的“硬傷”，當(dāng)市場(chǎng)由于資金充裕而導(dǎo)致收益率持續(xù)走低時(shí)，此類(lèi)產(chǎn)品成為銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的“雞肋”也就不足為奇了。

　　面對(duì)投資者巨大的理財(cái)需求，銀行又怎會(huì)坐失市場(chǎng)良機(jī)？早在半年前，民生銀行就曾向媒體透露，他們已在總結(jié)前期產(chǎn)品經(jīng)驗(yàn)與不足的基礎(chǔ)上，重新設(shè)計(jì)出利用衍生工具進(jìn)行交易、連接國(guó)際金融市場(chǎng)的人民幣結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。不過(guò)作為一項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，且部分產(chǎn)品還涉及到結(jié)售匯，因此須上報(bào)銀監(jiān)會(huì)和外管局。

　　近日，該行公開(kāi)表示，新業(yè)務(wù)已經(jīng)獲得監(jiān)管部門(mén)“同意試辦”的批準(zhǔn)，本月下旬即將與廣大機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者見(jiàn)面。雖然半年的等待期顯得有些漫長(zhǎng)，但能夠成為第一家開(kāi)辦人民幣結(jié)構(gòu)性理財(cái)業(yè)務(wù)的銀行，這意味著民生在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中搶得了先機(jī)。該行金融同業(yè)部總經(jīng)理嚴(yán)峻偉告訴記者，隨著一系列人民幣結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的推出，不僅進(jìn)一步豐富了國(guó)內(nèi)理財(cái)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)品種，為廣大企業(yè)和個(gè)人投資者提供了更多的理財(cái)選擇，更為重要的是，為商業(yè)銀行開(kāi)發(fā)和拓展理財(cái)業(yè)務(wù)帶來(lái)了革命性的突破。

　　與傳統(tǒng)人民幣理財(cái)產(chǎn)品相比，所謂結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品到底有哪些與眾不同？據(jù)記者了解，首先是拓寬了人民幣投資渠道，在人民幣遠(yuǎn)期債券買(mǎi)賣(mài)、遠(yuǎn)期結(jié)售匯等業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了人民幣衍生交易的重大突破；同時(shí)，不再局限于境內(nèi)貨幣市場(chǎng)的設(shè)計(jì)模式，而是以人民幣作為基礎(chǔ)交易貨幣，連接國(guó)際金融市場(chǎng)，通過(guò)匯率期權(quán)、利率互換等衍生交易工具，為人民幣投資者提供更多的獲利機(jī)會(huì)。由此帶來(lái)的直接效應(yīng)是，產(chǎn)品收益率不再為國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)利率所限，投資者以人民幣投資就可能享受到以往外匯理財(cái)產(chǎn)品的高預(yù)期收益率，同時(shí)不必?fù)?dān)心外匯貶值而導(dǎo)致資產(chǎn)縮水。

　　根據(jù)記者掌握的相關(guān)情況，目前民生銀行人民幣結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品主要分為配套外匯型和純?nèi)嗣駧判徒Y(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，首期公開(kāi)發(fā)售的為半年期外匯配套型產(chǎn)品。其具體設(shè)計(jì)思路是：每單位理財(cái)資金包括1萬(wàn)元人民幣本金和8美元風(fēng)險(xiǎn)金，收益根據(jù)投資區(qū)間收益而定。如投資期限內(nèi)匯率變動(dòng)在掛鉤區(qū)間之內(nèi)，則可獲得4.32%的最高年收益；若突破區(qū)間，則投資者將損失每單位8美元的風(fēng)險(xiǎn)金，但依然可收回原本金及其半年期利息，折算下來(lái)相當(dāng)于0.77%的年綜合收益率。民生銀行有關(guān)人士表示，首期產(chǎn)品規(guī)模控制在10億元人民幣，并且以中小企業(yè)等機(jī)構(gòu)投資者為主，對(duì)于零售客戶(hù)則定位于高端客戶(hù)，最低起購(gòu)金額為10萬(wàn)元人民幣和80美元。雖然“門(mén)檻”有點(diǎn)高，但鑒于收益率相當(dāng)于同期固定收益理財(cái)產(chǎn)品的2.09倍，且遠(yuǎn)高于單一人民幣理財(cái)產(chǎn)品收益，該行對(duì)銷(xiāo)售前景依然樂(lè)觀。該人士同時(shí)透露說(shuō)，由于人民幣結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品具有相當(dāng)?shù)膭?chuàng)新性，此次公開(kāi)發(fā)售頗具“探路”意義，因此一直受到監(jiān)管部門(mén)的密切關(guān)注，他們已被要求在產(chǎn)品推出20日后，就有關(guān)情況向監(jiān)管部門(mén)作進(jìn)一步匯報(bào)。

　　針對(duì)民生銀行推出的人民幣理財(cái)產(chǎn)品，有關(guān)人士分析認(rèn)為，出于謹(jǐn)慎及市場(chǎng)接受度的考慮，此款產(chǎn)品依然具有“保本保收益”的性質(zhì)，其全部風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自收益大小，即：或者得到4.32%的年收益率，或者損失美元風(fēng)險(xiǎn)金，但仍獲得相當(dāng)于0.77%年收益率的本息。綜合來(lái)看，收益和風(fēng)險(xiǎn)較易獲得投資者認(rèn)可。民生方面對(duì)此表示，隨著銀行在產(chǎn)品設(shè)計(jì)與營(yíng)銷(xiāo)方面的經(jīng)驗(yàn)不斷增加，以及投資者對(duì)產(chǎn)品了解的進(jìn)一步加深，他們今后將針對(duì)不同客戶(hù)的收益需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好，推出新的投資組合產(chǎn)品，也就是說(shuō)，那些風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)的高端客戶(hù)，將有可能獲得更高的投資回報(bào)。

　　由此可見(jiàn)，人民幣理財(cái)產(chǎn)品“重出江湖”不僅將再次攪熱理財(cái)市場(chǎng)，使理財(cái)業(yè)務(wù)走出低水平價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的陷阱，為廣大投資者帶來(lái)高附加值高含金量的個(gè)性化金融產(chǎn)品；其更大的看點(diǎn)在于為商業(yè)銀行打開(kāi)了一扇連接國(guó)內(nèi)與國(guó)際、貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的大門(mén)，使國(guó)內(nèi)銀行得以在一個(gè)更為廣闊的市場(chǎng)環(huán)境中，學(xué)會(huì)如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、贏得機(jī)會(huì)、創(chuàng)造價(jià)值?！?/TD>

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來(lái)自：香濃 > 《保險(xiǎn)箱》

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