企業(yè)上市在媒體的鼓動下總是帶著一種讓人羨煞的迷人光環(huán)。拿IT領(lǐng)域開說，先是門戶網(wǎng)站，后是旅游招聘，游戲公司，再到如今的搜索引擎公司，一個追著一個遠赴美國NASDAQ。能夠成功上市，是一個企業(yè)很鼓舞人心的時刻。在企業(yè)趕赴上市的熱潮中，總有人在不聽宣傳資本運作的好處，還有人甚至照搬西方的概念，認為上市企業(yè)是好企業(yè)的唯一標志。

然而總是一些企業(yè)，對上市的興趣并沒有那么大。而我們不能否認它們是很成功的好企業(yè)，它們的光芒甚至超過了那些正在被熱炒的上市公司。這些企業(yè)如 華為 ，如 Alibaba 。

華為因為眾所周知的原因，長期被拒于資本市場門外。其在通訊設(shè)備行業(yè)的競爭對手大唐在1998年10月得以成功上市，為企業(yè)發(fā)展募集了將近6億元資金。如今，華為已然成為電子通信行業(yè)的泰山北斗，上市的大唐與未上市的華為差距越來越大。Alibaba這家電子商務(wù)巨頭上市也許是必然，但它至盡并沒有為追逐資本而瘋狂，馬云一直保持出奇的冷靜。前不久，這家未上市公司與YAHOO中國牽手走在了一起。

這些不上市的成功企業(yè)，我想除了一些因素的限制之外，更是看清楚了上市對一家企業(yè)的利與弊。選擇上市也許有一百個好處，不急于上市則至少意味著可以規(guī)避如下的風險：

信譽風險。企業(yè)不上市可以通過自身的努力，干干凈凈掙錢，踏踏實實經(jīng)營，上市以后受股市“大染缸”的侵襲，難保不做出違背管理者本意的事來，這樣對企業(yè)的聲譽會產(chǎn)生難以彌補的影響。而企業(yè)而言，一旦信譽受損，則終生受困。為了上市，方興東的 博客網(wǎng) 已經(jīng)聲譽愈下。而上市后的 Baidu 祭出牛卡計劃，也是企業(yè)管理層與資本力量對抗的手段。

資金風險。企業(yè)上市的目的在于融資，對于多數(shù)企業(yè)而言，資金緊缺也確實是心中說不出的痛。但上市需要大量的“成本投入”、上市輔導、審計、包裝等等，這且不說，排隊等候上市也是一個漫長的過程，一個企業(yè)等上三年五年再自然不過。這期間會發(fā)生什么事誰也說不清，這些巨額投入完全可能打水漂。對經(jīng)營業(yè)績好，不缺資金的企業(yè)而言，上市融資則完全沒有必要，如不上市的華為、Alibaba目前都不缺錢。

上市并不意味著經(jīng)營的成功，從某種意義上說，上市甚至可能徹底改變企業(yè)的運作方式，以前的優(yōu)勢可能會喪失，原來的發(fā)展方向可能會偏離，以前能控制的上市后未必能控制。上市只是企業(yè)發(fā)展的一個契機，關(guān)鍵還要看企業(yè)如何把握、利用好這個機遇。如果企業(yè)把上市當成發(fā)展的首要甚至惟一目標，為了這一短期目標而改變發(fā)展策略，將對企業(yè)的長期發(fā)展產(chǎn)生惡果，同時也將對資本市場廣大的投資者產(chǎn)生嚴重的傷害。

把上市當成做大做強的契機而非最終目的，不強求，不追風，水到渠成，我想這就是為什么一些未上市企業(yè)反而做得更好的原因。