了解理財產(chǎn)品和投資原則，以有限的錢，實現(xiàn)無限的目標。
Maggie Zhang
編者按：對于收入豐厚的經(jīng)理人來說，房子、車子可能早就擁有，但是用錢的地方還很多：或許是希望換更好的房產(chǎn)，或許是希望能夠儲存子女教育金，或許是希望早日退休，享受生活……而這些，便是理財?shù)囊饬x所在。
有一句話曾經(jīng)廣為流傳：你不理財，財不理你。再多的錢，也要理之有道，才能讓錢去生錢，才能達到財務自由的境界。那么，如何用有限的錢財，通過合理的理財，實現(xiàn)無窮的目標？面對銀行、保險公司、基金公司等提供的各類產(chǎn)品，時間有限的經(jīng)理人該如何選擇？
來自基金公司的分析師，為繁忙的經(jīng)理人提供了投資理財?shù)慕ㄗh；有著豐富理財經(jīng)驗的兩位經(jīng)理人，講述了各自的理財經(jīng)歷和體會。
經(jīng)濟發(fā)展，收入增多，很多經(jīng)理人的個人財富逐漸開始小有規(guī)模。面對幾十，甚至幾百萬上千萬的存款，我們該怎么辦？房子，車子可能都買了，但是需要錢的地方還很多，也許是儲存子女教育金，也許是為自己的養(yǎng)老做儲備。錢是有限的，欲望和目標是無窮的，我們?nèi)绾斡糜邢薜腻X財，通過合理的理財，來實現(xiàn)自己無窮的目標呢？
理財產(chǎn)品簡介
首先，建議大家抽空大致去了解一下市場上現(xiàn)有哪些理財品種。除了活期定期存款外，銀行的人民幣理財產(chǎn)品，外匯理財產(chǎn)品，通知存款，財政部發(fā)行的國債，基金公司的各類基金產(chǎn)品，保險公司的分紅型保險及信托公司的信托計劃，甚至還有券商的集合理財計劃，都是大家可以選擇的范圍。那么，它們都有哪些不同的特征呢？表一能給讀者提供了一個大致的概念。
其中，操作管理難度是指該產(chǎn)品對繁忙的經(jīng)理人而言，去選擇和購買時的難易。收益性是指該產(chǎn)品可能給大家提供的回報的預期。流動性是指當大家想賣出該產(chǎn)品時，是否能很快賣出且不會對收益有明顯影響。安全性則指收回本金的可能。
在表一的理財產(chǎn)品中，可以看到，銀行產(chǎn)品的安全性均很好，但除了活期外，流動性不佳，且收益預期也較低，較適合風險偏好低的人群。除了人民幣以外，持有外幣的經(jīng)理人也越來越多，怎么打理呢？最簡單的當然是選擇外幣儲蓄，但要對利率收益情況多做比較，因為目前各銀行間部分存期利率水平高低不等，
這一點與人民幣儲蓄不同；選擇存期時，最好以短期為主，以規(guī)避利率上調(diào)的風險。此外，也可以考慮外幣理財產(chǎn)品，目前一般美元半年期產(chǎn)品的年收益在3%左右，明顯高于儲蓄存款。
保險公司的理財產(chǎn)品，也就是大家所說的分紅保險，雖然兼顧了保障及投資的功能，但一專多能的要求，使其收益率預期并不高，同時，流動性較差（想一想保單的現(xiàn)金價值就知道了），可以做一個補充品種，但不合適比例太大。
股票雖然提供了高回報的可能性，但其操作難度大，從擇股到擇時，無一不要花費巨大的心力，對已經(jīng)是事務繁忙的經(jīng)理人們來說，不易操作。
相對而言，基金因為有從貨幣市場、偏債基金到股票基金等各種風險收益特征的產(chǎn)品，且由專家團隊去做擇股等工作，對職業(yè)經(jīng)理人而言，是一個相對較好的選擇品種。
其中，貨幣市場基金主要投資于一年以內(nèi)的銀行定期存款、大額存單、剩余期限在一年左右的債券及債券回購等貨幣市場工具。特點是流動性好、安全性高、收益穩(wěn)健。模擬測試顯示，依據(jù)不同投資組合，貨幣市場基金的預期收益為3%左右，除了扣除一定比例的管理費之外，沒有利息稅和贖回費用，所以略高于一年定期儲蓄的稅后利率。
股票型基金的投資范圍為股票、債券等高風險高收益的投資品種。一般來說，這類基金的投資組合中股票投資比例為30－90%不等，多數(shù)高于60%。股票型基金由眾多的小額資金組成，能夠做到分散投資以規(guī)避非市場風險，因此比個人投資者單獨買賣股票具有更強的風險規(guī)避能力。
此外，投資股票型基金要有長期的投資心態(tài)。以五年投資期為例，有望獲得7-8%的平均年收益率。
理財?shù)囊恍┗驹瓌t
經(jīng)理人在選擇理財產(chǎn)品時，先要考慮自身及家庭的一些特征。對于處在不同年齡、不同收入支出狀況、不同家庭構(gòu)成的人來說，選擇的理財產(chǎn)品，做的理財產(chǎn)品的配置，應該都有很大的差別。
有一些基本的原則可供大家參照。如100原則，即用100減去你現(xiàn)在的年齡，即是你應該投在激進型產(chǎn)品（收益預期較高，安全性相對較差）上的比例；還有一個是1/3原則，對較年青者建議將1/3的金融資產(chǎn)投在激進型產(chǎn)品上，而將退休者將1/3投在較保守產(chǎn)品上。
此外，一般會建議每個家庭適當?shù)刭I一些保障型保險產(chǎn)品，但保費總額不宜超過年收入的10%，這些保障型產(chǎn)品的購買順序是：先買大病保險，然后是意外，最后是養(yǎng)老等。對被投保人的通常順序是，先保家庭收入最多的先生，然后是妻子，最后才是孩子。很多家庭基于對孩子的重視，給孩子買相當多的保險，其實并不合適，保險的本義，是將經(jīng)濟風險以一定費用轉(zhuǎn)移給保險公司。孩子并無收入，相反，如果家中收入最多的那個人出了什么事，而沒有買相應的保險，會對家庭的經(jīng)濟造成打擊。
還有一點提醒大家，就是所謂的理財禁區(qū)。家庭投資理財，有兩類產(chǎn)品不要碰：一是不合適自己的產(chǎn)品，如對風險承受能力及意愿均較低的老年人而言，高風險的小盤股就不合適；二是自己完全不懂的產(chǎn)品，如一些繁忙的白領(lǐng)，對股市，房市這種操作難度大的投資產(chǎn)品知之甚少，卻跟風操作。
如果想投資這樣的產(chǎn)品，我們有兩個建議：一是做好資產(chǎn)配置，如不喜好風險的人并非完全不可持有股票，但其所占總投資資產(chǎn)的份額應該很??；二是對自已不懂的產(chǎn)品，可以找專家?guī)椭梢允桥笥阎休^懂理財?shù)娜?，專業(yè)的理財公司，或?qū)⒔鹑谫Y產(chǎn)的投資給交專業(yè)的資產(chǎn)管理公司打理。
一個典型例子
對現(xiàn)在三四十歲的年青中堅經(jīng)理人一族，有房有車，年收入豐厚，但工作繁忙，無暇理財，我們的建議是：第一，對自己和家庭的財務收支的現(xiàn)況做一個整理，最好是做一個資產(chǎn)負債表及年收支表，并對未來大的理財目標做一個規(guī)劃；第二，在此基礎上，再選擇合適的理財工具配置，以求通過有計劃的理財，早日達到財務自由的境界。
舉例而言，有一對年青夫婦，夫妻雙方年齡在35歲左右，有個孩子，2歲。家庭現(xiàn)有金融資產(chǎn)約100萬，有房有車，夫妻雙方每月收入共3萬左右，可以存2萬。這對夫妻想從現(xiàn)在開始做理財規(guī)劃，以使孩子將來可以到外面好的學校去念大學甚至研究生。為了達到這個目標，就需要在16年后儲備至少大約100萬人民幣，那么要如何投資？
有的朋友覺得這個事情很簡單，因為以這對年青夫婦現(xiàn)在的存款及收入，只要把錢放在銀行里就好，聽起來很容易，但是我們是否應該建議這對夫婦就去這么做呢？其實，這里面有很多問題值得再探討一下。在開始之前，我們先看一下這個家庭的資產(chǎn)負債表(2005年5月31日)及年收支表(2005年) 。
在這個家庭現(xiàn)有理財規(guī)劃中，有幾個方面是明顯需要調(diào)整的。第一，家庭現(xiàn)有50萬的房貸，而另外有50萬的錢投資在債券上?？墒牵阅壳暗膫貓?，三年期國債不過在3.5%左右,而房貸的利息卻高達到6.12%（5年以上）。第二，這個家庭現(xiàn)金及活期相加有10萬之多，而日常費用每月不過1萬，其實手中留有4、5萬的現(xiàn)金就足夠了，多余的資金建議可以選擇一些流動性稍差，但收益更高的品種，如貨幣市場基金等。此外，銀行定存有10萬之巨，其實可以選擇一些其它的銀行產(chǎn)品，如人民幣理財產(chǎn)品等，謀求更高收益。第三，這個家庭金融資產(chǎn)配置的比例上，股票是積極型的品種，占到30%，債券、銀行定期和活期都是非常安全的品種，但是比例太高，占到70%，因此會影響到整體的理財收益。
現(xiàn)在回到對這個家庭理財?shù)恼w規(guī)劃上。孫子兵法說，知已知彼，百戰(zhàn)百勝，其實，在做家庭理財規(guī)劃，沒有比這句名言更重要的了。首先，從"知已"的層面上來講，對該對青年經(jīng)理人夫婦來說，子女教育只是理財目標的一個方面，他們還有養(yǎng)老、更替房產(chǎn)等方面的理財需求，應該盡早明確家庭所有短中長期的理財目標，共同規(guī)劃完成。
當我們更深入地了解該對青年夫婦的情況時，發(fā)現(xiàn)其實他們的重大理財目標尚有：要在40歲前擁有目前市值約300萬的獨幢別墅，要在55歲前積存至少500萬以備養(yǎng)老，加上在51歲左右為孩子儲備的教育金100萬，可是一個不小的目標。另外，通貨膨脹會使我們的錢越來越不值錢。舉例而言，目前100萬的教育金，16年后在通脹為3%的假設下，將變成需要160萬！
所以說，再多的收入，也要"理之有道"，才能讓錢去生錢。當然，總體而言，青年經(jīng)理人夫婦家庭的收入正如日中天，未來成長潛力也較大，加上所余工作年限較長，風險承受能力較高，要做好適當?shù)馁Y產(chǎn)配置。
以其對第二套房產(chǎn)的理財需求為例，以3%的通脹計算，5年后他們要有348萬，這樣的目標，以其目前的存款及結(jié)余，需要投入一個年利為12%的工具，聽起來不容易達成。不過，有其它的因素要考慮，比如，以現(xiàn)在的收支水平，可以結(jié)余30多萬，滾動生財，達成該目標并不困難；或者屆時也可以考慮將第一套房產(chǎn)賣出彌補差額。
所以，理財?shù)牡谝徊?，應該是對自己，自己家庭的了解，才能制定出適合自己家庭的理財目標，及了解家庭風險承受能力。
另一方面，從"知彼"的角度講，市面上投資工具林林總總，12%的收益率聽起來不高，但是以我們目前的一年期定期存款稅后1.8%的收益率，各種風險較小的投資工具，如定期存款（兩年2.16%）、人民幣理財產(chǎn)品（3%多些）、國債（三年期約3.5%左右）、貨幣市場基金（約3%）等，均達不到要求。
如果想獲得高一些的收益率，還是要投資一些有市場風險的工具，如偏股型基金，及股票等。對這對夫妻而言，所余工作時間長，工資成長機會大，投資期限也較長，風險承受能力高，激進型產(chǎn)品的投資總額應該在全部投資資產(chǎn)的70%左右，而其它部分，則可以投資于債券類等風險較小的品種。
作者為上投摩根富林明基金管理有限公司市場部副總監(jiān)，金融分析師。
