格林斯潘稱房價并非fed的控制目標(biāo)

胡琳柟 2005-07-19

展開全文

美國聯(lián)邦儲備委員會(Federal Reserve)主席格林斯潘(Alan Greenspan)稱，最近銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)針對高風(fēng)險住房貸款發(fā)出的警告并不意味著它們要采取措施遏制潛在的房地產(chǎn)泡沫。

“監(jiān)管體系的設(shè)立并非為了影響或控制資產(chǎn)泡沫，而是為了確保泡沫不至于引發(fā)危險的貸款行為，”格林斯潘在致信新澤西州共和黨代表，美國國會聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(Joint Economic Committee of Congress)主席吉姆·薩克斯頓(Jim Saxton)時稱。

這段簽字日期7月11日、由薩克斯頓辦公室昨日發(fā)表的言論表明，F(xiàn)ed已經(jīng)拒絕動用其主要工具（貨幣政策或監(jiān)管政策）來遏制住房價格。薩克斯頓曾詢問格林斯潘，F(xiàn)ed以及最近對高風(fēng)險住房貸款頻頻發(fā)出警告的其他銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)是否在使用“監(jiān)管當(dāng)局的勸告”而不是提高利率的手段來抑制住房泡沫。

格林斯潘在信中還表示，經(jīng)濟(jì)“很好地克服了”油價上漲的影響，短期利率與長期利率之差縮小對經(jīng)濟(jì)而言不足為慮。但格林斯潘表示，F(xiàn)ed預(yù)計(jì)油價升至60美元以上將導(dǎo)致美國今年經(jīng)濟(jì)增長率比油價處于60美元之下的情況低0.75個百分點(diǎn)，比對2004年的影響更大。

不過，他仍相信經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況較為穩(wěn)健。他表示，除了上述一些問題以外，美國經(jīng)濟(jì)似乎對油價上漲應(yīng)對裕如。

格林斯潘是在原油價格約為每桶60美元時寫這封信的。格林斯潘稱，高企的油價反映了全球?qū)υ偷木薮笮枨笠约爱a(chǎn)油國在短期內(nèi)有限的增產(chǎn)能力。他指出，金融市場似乎認(rèn)為，石油的供求狀況在中期內(nèi)不會有任何改變。

長期以來，格林斯潘一直拒絕像二十世紀(jì)九十年代遏制股市泡沫那樣動用利率政策來緩和資產(chǎn)泡沫。他表示，泡沫很難預(yù)先衡量，扼殺泡沫需要將利率升至較高水平，由此造成的損害可能比泡沫破滅更為嚴(yán)重。當(dāng)然，部分人士已經(jīng)猜測，F(xiàn)ed可能會利用監(jiān)管當(dāng)局對銀行的控制來遏制抵押貸款，眼下抵押貸款的增長正推動房地產(chǎn)市場日趨活躍。5月份，F(xiàn)ed和其他銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)就一定時間內(nèi)只還利息不還本金(interest-only)的住房貸款發(fā)出警告，這種貸款幾乎無需出具借款人的資信證明，貸款與估值比率、債務(wù)與收入比例均相對較高。預(yù)計(jì)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)還將就抵押貸款發(fā)出類似的指導(dǎo)。

但格林斯潘表示，這種指導(dǎo)并非要捅破泡沫。“這是對于某些銀行在住房貸款領(lǐng)域出現(xiàn)管理不當(dāng)?shù)嫩E象所作的反應(yīng)，”他寫道。5月份監(jiān)管機(jī)構(gòu)提到的一些因素未必對房價產(chǎn)生了很大影響。但難以長期維系的高昂房價可能對此類貸款帶來風(fēng)險，因?yàn)檫@將意味著此類貸款的質(zhì)押品價值極易縮水。

短期利率與長期債券收益率之差收窄并非經(jīng)濟(jì)疲軟的象征，格林斯潘寫道。而且，基于此類利差作出的預(yù)期模型顯示，不遠(yuǎn)的將來增長將繼續(xù)趨于溫和。

本站是提供個人知識管理的網(wǎng)絡(luò)存儲空間，所有內(nèi)容均由用戶發(fā)布，不代表本站觀點(diǎn)。請注意甄別內(nèi)容中的聯(lián)系方式、誘導(dǎo)購買等信息，謹(jǐn)防詐騙。如發(fā)現(xiàn)有害或侵權(quán)內(nèi)容，請點(diǎn)擊一鍵舉報。

轉(zhuǎn)藏 分享

QQ空間 QQ好友新浪微博微信

獻(xiàn)花（0） +1

來自：胡琳柟 > 《金融財(cái)經(jīng)》

舉報/認(rèn)領(lǐng)