昨天，Google股票價格直沖到304美元，與去年8月19日85美元的IPO價格相比，扎扎實實翻了三番多。而在同期，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的增長率僅為2%，代表高科技概念的納斯達克綜合指數(shù)增長率也只有1.2%。

　　這還不算。據(jù)《華爾街日報》報道，在華爾街，30個投資分析師就有24個建議買進或者強烈買進Google股票，甚至還有“崇拜者”將股價預(yù)期提高到了360美元。

　　在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟身陷平陽，踟躕難前的尷尬環(huán)境下，Google的雄起顯得格外驚心動魄，而締造這個網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟傳奇的工具卻“土得掉渣”——就是廣告。

　　去年，Google在線廣告收入占到了公司總收入的99%。以此為支撐，投資分析家預(yù)測，Google公司今年收入將增長82%；在未來5年內(nèi)，平均收入增長率將保持在30%的水平。

　　從盈利模式上看，Google儼然一個突然崛起的媒體——為了與“第一類媒體”——傳統(tǒng)媒體和“第二類媒體”——互聯(lián)網(wǎng)區(qū)分，我們不妨將它視作“第三類媒體”。

　　值得推敲和玩味的格局是，“第二類媒體”通過對“第一類媒體”內(nèi)容的整合，創(chuàng)造點擊率，從而吸引廣告資本流入；Google的搜索引擎則更上一層，通過對“第二類媒體”的重新組合分類，建立自己的盈利平臺——盡管只是簡單“搬搬箱子”，Google們卻獲得了遠遠超出“箱子”之外的源源利潤。

　　比如，有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1982年到2003年，傳統(tǒng)媒體廣告額平均年增長率為38％；2000年起，媒體廣告開始大幅度下滑；至2004年，大多數(shù)印刷媒體廣告額年增長率只有2％~3％。又比如，2004年4月，盛大在納斯達克上市。當(dāng)年9月，其股價就超過了新浪。

　　Google之外，微軟MSN搜索閃電般上市拉練、YAHOO一次又一次地將其搜索業(yè)務(wù)推上前臺、百度更是鐵了心今年要讓自己登陸納市。

　　國際資本在這個概念周圍，洶涌而至。

　　另一個互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的泡沫嗎？恐怕不是。

　　Google的受寵并不代表互聯(lián)網(wǎng)的受寵，而是網(wǎng)絡(luò)增值業(yè)務(wù)的受寵。其中，互聯(lián)網(wǎng)只是業(yè)務(wù)載體，而非業(yè)務(wù)本身——這從來都是互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的本質(zhì)，而泡沫的產(chǎn)生僅僅是因為資本直接把互聯(lián)網(wǎng)當(dāng)作了盈利點，卻沒有發(fā)現(xiàn)和在意在此之上的增值業(yè)務(wù)“捆綁”。

　　在這個意義上，搜索業(yè)務(wù)將互聯(lián)網(wǎng)工具應(yīng)用到了極致，這也正是Google受到資本市場追捧的根本——在這里，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟理性回歸。

　　與此相同，eBay、騰訊、盛大等的成功也源于互聯(lián)網(wǎng)“工具”對電子商務(wù)、即時通訊和網(wǎng)絡(luò)游戲等增值業(yè)務(wù)的承載，由此構(gòu)筑全新的盈利模式，從而得到資本的寵愛。它們的風(fēng)光和急速增長，與上世紀(jì)90年代末的泡沫有著本質(zhì)的不同。

　　當(dāng)然，不可排除的是，由于對諸如搜索引擎、網(wǎng)絡(luò)游戲等模式的“英雄所見”，過多資本蜂擁而入的可能性也不可排除，畢竟資本從來都不曾擺脫其功利和盲目的劣根性。但是，局部過熱的可能并不能推倒對互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟冷靜大環(huán)境的判斷。

　　另一方面，作為“第二類媒體”，新浪、搜狐、網(wǎng)易等門戶網(wǎng)站的尷尬境遇越來越被動，它們急切尋找往“第三類媒體”轉(zhuǎn)化的蹊徑。

　　隨著移動增值業(yè)務(wù)市場的喚醒，之前免費的互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容終于找到了自己的收費通道，從而建立了難得的盈利模式——之前電信有管道卻缺乏收費內(nèi)容，互聯(lián)網(wǎng)則擁塞著海量免費信息，電信和互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合的完美之處正在于此——目前，無線數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入在這些企業(yè)總收入中所占比例越來越大。

　　結(jié)合的另外一種理解則是束縛。這種新模式之下，門戶網(wǎng)站已經(jīng)逐漸被電信運營商“異化”和“挾持”，作為后者運營鏈條中的一環(huán)——CP（內(nèi)容提供商）或SP（服務(wù)提供商），門戶網(wǎng)站的業(yè)績和生存狀態(tài)直接受到運營商政策和策略調(diào)整的影響。比如，2004年8月，由于新浪IVR業(yè)務(wù)被中國移動暫停，新浪股價降至本年度最低的20.83美元/股。

　　更加難以想象的還在后頭。3G一旦到來，電信運營商將在全新的運營模式下占據(jù)絕對主導(dǎo)地位，作為CP/SP，網(wǎng)站地位將越來越“螺絲釘化”——這種效應(yīng)，在日本NTTDoCoMo的運營模式中已經(jīng)清晰可見。果真如此，“第二類媒體”的路將越走越窄。

　　慶幸的是，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)們正在努力擺脫對這條道路的依賴，將業(yè)務(wù)往盡量多元的方向拓展，比如網(wǎng)絡(luò)游戲、即時通訊、搜索引擎、電子商務(wù)等。